20190701-上海证券-电气设备和新能源行业动态：光伏竞价申报完毕，动力电池白名单废止_14页_1mb

详细总结

核心内容

本报告为2019年7月1日发布的行业分析报告，主要聚焦于电气设备和新能源行业，特别是新能源汽车产业链和光伏板块。报告分析了行业近期的市场表现、价格变动、政策动态及投资建议，为投资者提供参考。

主要观点

1. 行情回顾

• 上周（0624-0628）整体市场表现不佳，上证综指下跌0.77%，深证成指下跌0.39%，光伏指数下跌2.53%。
• 申万电气设备板块下跌1.87%，排名28个行业第24位。
• 锂电池指数、新能源汽车指数、光伏指数等细分板块均出现下跌。

2. 材料价格及产量情况

锂电材料

• 碳酸锂价格承压，现电碳均价7.35万元/吨，工碳均价6.6万元/吨。
• 电解钴均价23.7万元/吨，较之前下跌5000元/吨；四氧化三钴均价16.6万元/吨，较之前下滑2000元/吨。
• 六氟磷酸锂价格保持稳定，主流报价在12.25万元/吨。
• 正极材料中，磷酸铁锂报价5.0万元/吨，**三元材料（523）**均价13.6万元/吨，高镍材料报价16.8-17万元/吨。
• 负极材料价格相对稳定，低端产品报价2.1-2.8万元/吨，中端4.3-5.7万元/吨，高端7-9万元/吨。
• 电解液价格未明显下滑，但竞争加剧，部分厂家预期价格压力增大。
• 隔膜市场弱势震荡，整体产量下跌20%，主导企业开工率低于50%。

光伏材料

• 多晶硅料价格微调，单晶用硅料上涨至76元/公斤，多晶用硅料回落至60元/公斤。
• 单晶硅片价格维持在0.415元/片，多晶硅片价格微幅下滑。
• 单晶PERC电池片价格下调至1.16元/瓦，多晶电池片价格稳定。
• 组件价格因海外淡季和国内抢装结束而有所下滑，订单能见度不高。
• 光伏玻璃价格持稳，但大厂订单仍在洽谈中。

关键信息

行业动态

• 工信部废止《汽车动力蓄电池行业规范条件》，加速海外电池企业进入中国市场。
• 北京自6月26日起取消纯电动汽车市级补贴。
• 宁德时代对欧洲动力电池项目增资至141亿元，计划2021年投产。
• 通威股份下调单晶PERC电池片价格，带动市场价格下调。

投资建议

• 新能源汽车：维持2019年销量约175万辆、动力锂电装机约76GWh的预测，增速均超30%。
• 重点推荐：宁德时代（龙头企业）、亿纬锂能（二线电池龙头）、当升科技（高镍三元龙头）、恩捷股份（湿法隔膜龙头）。
• 光伏板块：政策明确，国内需求将启动，维持2019年新增装机40-45GW的预测。
• 重点推荐：隆基股份、通威股份（市占率高、成本优势明显）、光伏玻璃、背板等细分领域。

风险提示

• 新能源车产销量不及预期。
• 光伏装机需求不及预期。
• 原材料价格大幅波动。
• 行业政策调整。

数据预测与估值（2018-2020E）

行业近期热点信息

新能源汽车

• 北京取消纯电动汽车市级补贴，影响地方补贴政策。
• 工信部废止电池白名单，鼓励更多企业进入市场。
• 蔚来汽车召回部分ES8车辆，因电池安全隐患。
• 宁德时代扩大欧洲动力电池项目投资，计划2021年投产。

光伏行业

• 通威股份下调电池片价格，带动市场价格下调。
• 国内竞价排序启动，将逐步拉动国内需求。
• 政策支持：发改委推动新能源发电市场化交易，保障清洁能源优先发电。

氢能行业

• 《中国氢能源及燃料电池产业白皮书》发布，预计2050年氢能占比将达10%，需求量接近6000万吨。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 增持：股价强于沪深300指数20%以上。
  • 谨慎增持：股价强于沪深300指数10%以上。
  • 中性：股价介于基准指数±10%之间。
  • 减持：股价弱于基准指数10%以上。

• 行业投资评级：

  • 增持：行业基本面看好，行业指数强于基准指数5%。
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数介于基准指数±5%。
  • 减持：行业基本面看淡，行业指数弱于基准指数5%。

免责条款

• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性及完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成买卖建议。
• 本公司及员工可能持有相关公司证券头寸并进行交易，也可能提供投资银行服务。
• 报告仅限特定客户，未经授权不得发布、复制、引用或转载。