20180212-财通证券-通信行业周报_A股整体市场下跌_成长性较好的公司价值凸显_9页_816kb

通信行业周报总结（18/2/5-18/2/11）

核心内容概览

本周A股市场整体下跌，上证综指下跌9.60%，创业板下跌6.53%。中信29个一级行业全部下跌，通信行业跌幅为5.87%，排名第四。整体市场下跌背景下，成长性较好的通信行业公司估值有所回落，显示出投资价值。

主要观点

• 市场表现：A股市场整体下跌，通信行业跌幅居中，但部分成长性较好的公司估值回归合理区间，具备投资机会。
• 重点公司动态：中兴通讯通过出售中兴软创43.66%股份，剥离非核心业务，聚焦5G发展，预计增厚公司利润6.5亿至7.9亿元。
• 行业前景：5G行业在中国发展迅速，有望在全球处于领先地位，国内实验网建设和技术研发支持主设备商抢占市场。
• 投资建议：继续关注中兴通讯和亨通光电等在5G和光纤领域表现突出的公司，建议“买入”评级。

关键信息

重点公司表现

• 中兴通讯：出售中兴软创43.66%股份，产生投资收益约4.5亿元，剩余35.19%股份按公允价值重估产生收益约2亿至3.4亿元。公司聚焦5G发展，预计2017-2019年EPS分别为1.09元、1.25元、1.52元，PE分别为26.2倍、22.8倍、18.7倍，维持目标价42元，“买入”评级。
• 亨通光电：总市值473亿元，收盘价34.76元，2018年EPS预计1.65元，PE为21.07倍，投资评级“买入”。

行业动态

• 中国电信集采：100G DWDM/OTN设备第二批集采项目中，华为、烽火通信、中兴通讯分别中标，报价分别为9500万元、1.15亿元、1.54亿元。
• 5G进展：中兴通讯公布“技术、商用、规模效益”三大5G战略，计划投入467亿元用于5G产品开发，预计在MWC上发布类5G体验智能手机。
• 国际合作：诺基亚与高通完成5G新空口网络及终端设备互操作测试；Verizon计划部署全国性NB-IoT网络。
• 量子通信：中国科技大学首次实现分组脉冲数最小、安全距离最长的量子密钥协议。
• 高新技术企业认定：武汉凡谷、吴通连接器、光环云谷、鼎信通讯等多家通信企业通过高新技术企业认定。

风险提示

• 行业发展速度不达预期；
• 市场环境存在大幅波动风险。

行业及公司评级说明

• 行业评级：增持（预计未来6个月内行业整体回报高于市场5%以上）。
• 公司评级：
  • 买入：预计个股相对大盘涨幅在15%以上；
  • 增持：预计个股相对大盘涨幅在5%至15%之间；
  • 中性：预计个股相对大盘涨幅在-5%至5%之间；
  • 减持：预计个股相对大盘涨幅在-5%至-15%之间；
  • 卖出：预计个股相对大盘涨幅低于-15%。

重点公司公告

• 超讯通信：中标中国移动广东公司2018-2019年驻地网施工及初装一阶段服务单位项目，预计中标金额1.58亿元。
• 二六三网络通信：实施股票期权激励计划，授予361万份股票期权，设定业绩考核目标。
• 宜通世纪：成为中国移动广东公司2018-2019年驻地网施工项目3个标段的中标候选人，预计中标合同额约16,819.68万元。
• 通鼎互联：实施第二期员工持股计划，计划购买股票上限约1680万份，占公司股本总额1.33%。
• 神宇通信：取得发明专利证书，专利名称为“放线自适应型同轴电缆生产流水线及其生产方法”。
• 世纪鼎利：2017年营业总收入同比增长34.53%，但净亏损扩大。
• 杰赛科技：中标中国移动通信工程设计与可行性研究项目。
• 中科信息：2017年营业总收入同比增长18.15%，但净亏损扩大。
• 初灵信息：启动第一期员工持股计划，信托计划锁定期12个月，存续期24个月。
• 邦讯技术：2017年营业总收入同比减少14.75%，净亏损扩大。
• 其他公司：武汉凡谷、中光防雷、吴通控股、光环新网、鼎信通讯等子公司或公司获得高新技术企业证书。

数据来源

• 数据来源：贝格数据，财通证券研究所
• 独家收集：www.dougouva.xyz

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