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通信板块中报整体业绩复苏，把握未来5G投资机会总结

核心内容

2020年上半年，通信行业107家上市公司合计实现收入3466.53亿元，较去年同期微增0.17%。通信板块整体收入与盈利能力呈上升趋势，主设备、光通信、云计算、数据中心、物联网、军工通信等细分行业表现突出。随着5G、工业互联网等战略性基础设施建设的加速推进，通信行业有望长期保持景气，分析师持续看好科技新基建主线。

主要观点

1. 5G新基建前景广阔：5G网络建设不断加速，全国5G基站超过48万个，5G终端连接数超过1亿。5G商用初具规模，全球已有46个国家/地区的99家网络运营商提供5G服务。
2. 行业政策支持：多地出台新基建三年行动计划，如福建省计划建设8万个以上5G基站，北京市计划年内开通3万个5G基站，打造5G网络建设与应用的全国标杆。
3. 5G应用场景丰富：5G技术已在工业、医疗、交通、智慧城市等多个领域落地应用，如远程手术、智慧交通、超高清视频直播等，5G赋能行业发展的潜力巨大。
4. 重点推荐公司：分析师长期看好5G新基建行业，重点推荐物联网相关的移为通信、IDC相关的光环新网、云视讯相关的亿联网络等公司，认为这些公司具备扎实的业绩基础和良好的增长潜力。
5. 行业估值水平：截至2020年9月4日，SW通信板块TTM估值为44.06倍，处于合理区间。

关键信息

行业数据亮点

• 1-7月通信设备制造业营业收入同比增长7.2%，利润同比增长42.8%
• 深圳5G手机用户数突破290万，占全国5G用户数第一
• 全国5G基站超过48万个，5G终端连接数超过1亿
• 成渝地区累计建成超6.3万个5G站点，推动5G网络覆盖
• 北京市计划年内开通3万个5G基站，实现五环内和副中心室外连续覆盖

公司表现

• 烽火通信：2020年半年报收入94.39亿元，同比下滑21.24%；净利润5575.36万元，同比下滑86.97%。
• 通鼎互联：收入18.32亿元，同比增长1.16%；净亏损1.22亿元，同比下滑430.02%。
• 中天科技：收入208.95亿元，同比增长12.48%；净利润10.80亿元，同比下滑0.52%。
• 亨通光电：收入154.70亿元，同比增长0.38%；净利润4.43亿元，同比下滑39.33%。

投资建议

• 推荐公司：移为通信、亿联网络、光环新网
• 评级说明：
  • 推荐：未来6-12个月，预计公司股价相对沪深300指数涨幅介于5%-20%。
  • 强烈推荐：未来6-12个月，预计公司股价相对沪深300指数涨幅在20%以上。

风险提示

• 5G商用不及预期：5G网络建设及应用推广可能受政策、技术或市场需求影响。
• 运营商资本开支不及预期：运营商对5G相关设备和网络的投资力度可能低于预期，影响行业增长。

行业与公司动态

• 5G网络建设加速：多地积极部署5G基站，推动5G网络覆盖和应用落地。
• 5G应用创新：5G技术在工业、医疗、交通、智慧城市等领域有广泛应用，推动行业融合。
• 行业生态构建：鼓励通信企业与人工智能、云计算、大数据等企业合作，构建5G应用生态。

附录

• 图表：包括不同板块周涨跌幅、通信细分行业涨跌幅、行业估值、5G基站建设数据、4G连接数、运营商模组招标汇总等。
• 重点公司盈利预测：涵盖EPS、PE、PB等财务指标，用于评估公司未来表现。

评级体系

• 行业评级：推荐、中性、回避
• 公司评级：强烈推荐、推荐、中性、回避

法律声明

• 本报告适用于专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。
• 报告内容不构成投资建议，仅用于参考。
• 新时代证券对报告内容的准确性及完整性不作任何保证。

联系方式

• 分析师：胡皓（首席分析师）、张真桢、马长欣
• 机构销售通讯录：北京、上海、广深等地联系方式及邮箱。

以上总结涵盖文档核心内容、主要观点和关键信息，结构清晰，便于快速了解通信行业当前状况及未来投资机会。