20201010-南华期货-白糖周报_青黄不接_15页_2mb

报告摘要

白糖周报总结（2020年10月10日）

核心内容

本周白糖市场表现强势，郑糖跟随外盘上涨，周五夜盘大幅拉涨。短期糖价预计仍有较好表现，下方支撑较强。外盘方面，巴西干旱和印度开榨时间对糖价形成支撑，成为近期关注重点。

主要观点

短期观点：多单持有，市场情绪乐观，价格有望继续上行。
中期观点：近强远弱，关注近期走势，远期可能面临回调压力。
长期观点：逢低回调布局多单为宜，长期趋势仍偏多。

关键信息

国内市场动态

销售数据：截至9月底，广西累计销糖569万吨，产销率94.83%；9月单月销糖48.3万吨，同比减少9.2万吨；工业结转库存31万吨，同比减少1.7万吨。
走私事件：10月4日，上海海警局查获走私白糖700吨，抓获嫌疑人6人。
糖厂开榨：内蒙古新增4家糖厂开榨，累计10家；新疆累计开榨7家。
期货数据：
- 郑糖1月合约收盘价5163元/吨，周涨幅1.61%。
- 郑糖5月合约收盘价5118元/吨，周涨幅1.65%。
- 郑糖9月合约收盘价5158元/吨，周涨幅1.50%。
- ICE原糖主力合约收盘价14.22美分/磅，周涨幅4.71%。
基差数据：
- 柳州现货价格5610元/吨，基差447元/吨，变化-82元/吨。
- 南宁现货价格5560元/吨，基差397元/吨，变化-27元/吨。
- 昆明现货价格5510元/吨，基差347元/吨，变化-57元/吨。
- 日照现货价格5655元/吨，基差492元/吨，变化-92元/吨。
价差数据：
- 郑糖1-5价差45元/吨，变化-1元/吨（☆）。
- 郑糖5-9价差-40元/吨，变化+7元/吨。
- 郑糖9-1价差-5元/吨，变化-6元/吨。
仓单数据：郑糖仓单5910张，较前一周减少31张；有效预报153张，无变化；合计仓单6063张，减少31张。
进口利润：
- 巴西：升贴水-0.38美分/磅，配额内价格3586.42元/吨，配额外价格4571.42元/吨，与日照价差1083.58元/吨，与柳州价差1038.58元/吨，与郑糖价差591.58元/吨。
- 泰国：升贴水2.16美分/磅，配额内价格3947.05元/吨，配额外价格5041.80元/吨，与日照价差613.20元/吨，与柳州价差568.20元/吨，与郑糖价差121.20元/吨。

国际市场动态

StoneX预测：2020/21榨季全球食糖供给缺口上调至220万吨，预计产量1.838亿吨，需求量1.86亿吨。
巴西产量数据：
- 中南部地区9月下旬入榨甘蔗4022.4万吨，较上旬下降9.4%，同比增长14.3%。
- 甘蔗糖分161.35公斤/吨，较上旬增长1.4%，同比增长2.6%。
- 产糖286.8万吨，较上旬下降9.8%，同比增长59.6%。
- 甘蔗制糖比46.37%，较上旬下降0.87个百分点，同比增长12.31个百分点。
- 产乙醇21.62亿升，较上旬下降5.7%，同比下降3.3%。
巴西出口数据：
- 9月出口362万吨，环比增加14.6万吨，同比增加191.2万吨。
- 2020年1-9月累计出口2214.5万吨，同比增加954万吨。
- 2020/21榨季累计出口1720.4万吨，同比增加783.7万吨。

技术分析

郑糖：120日均线可能被突破，短期有望反弹，关注5255关键压力位。
原糖：原糖进一步反弹，即将突破14.28重要压力，可能冲击15.90前高。
基差：郑糖各合约基差变化不大，但需关注1-5价差变化。
仓单及持仓：郑糖仓单及有效预报数据略有波动，CFTC非商业持仓显示市场多头情绪较强。

国内供需状况

产销数据：19/20制糖年全国食糖预计收购糖料量8859万吨，产糖量1050万吨；截至2020年8月底，累计产糖量1041.51万吨，销糖量902.14万吨，销糖率86.62%。
区域数据：
- 广西：产糖量630万吨，销糖量520.7万吨，销糖率86.78%。
- 内蒙古：产糖量70万吨，销糖量72.5万吨，销糖率99.31%。
- 新疆：产糖量60万吨，销糖量58.28万吨，销糖率82.12%。
月度销量：销量呈现季节性变化，9月销量明显回升。
工业库存：9月工业库存下降，显示市场去库存趋势。
进口量：中国历年月度进口量波动较大，但总体保持稳定。