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白糖周报总结（2022年02月12日）

一、国内产区天气情况

本周国内产区将经历多轮降雪天气，具体如下：

• 12-13日：新疆西北部、内蒙古中部和华北地区将有明显降雪，其中伊犁河谷、北京、天津、河北中北部、山西北部、内蒙古中部偏南等地有中到大雪，局地暴雪，伴有4～6℃降温，局地降温达8℃以上。
• 14-15日：内蒙古中东部、华北大部、黑龙江北部、吉林东部、辽宁大部有小雪，局地中雪。
• 17-18日：中东部地区将自西向东出现大范围雨雪天气，雨雪分界线位于湖南西北部到湖北西部、河南西部至华北南部一线。西北、华北、内蒙古中东部、东北地区中南部及河南西部、湖北西部、湖南西北部等地有小到中雪或雨夹雪，山东、苏皖及其以南大部有小到中雨，江南、华南局地有大雨。

二、国外主产区天气情况

国外主产区天气预报显示：

• 11-19日：气温变化显著，部分区域出现降雪，降水比例为80%。
• 19-27日：气温和降水情况持续变化，具体数据需参考图表。
• 总体趋势：天气变化可能对糖的生产和运输造成一定影响，需关注后续天气对产量和出口的影响。

三、价格走势

• 外糖价格：上周五，5月合约报收17.81美分/磅，3月合约报收18.29美分/磅，伦敦白糖报收489.7美元/吨。
• 郑糖价格：上周五5月合约下跌53点报收5699点，夜盘上涨25点报收5724点。
• 市场分析：短期外部支撑减弱，国内新糖上市量大增但需求表现一般，远月升水持续，时间有利于多头。

四、国际糖市场动态

1. 巴西糖生产即将结束

• 巴西糖生产周期接近尾声，关注出口情况及后续供应变化。

2. 巴西出口缩减

• 巴西出口量有所减少，可能影响国际市场供应。

3. 印度新糖上市量增大

• 印度新糖上市量逐步增加，对市场供应带来压力。

4. 泰国新糖上市量增大

• 泰国新糖上市量增加，对国际市场供应有影响。

五、ICE持仓情况

• 总持仓：931602手
• 非商业头寸：多头184040手，空头104950手，套利132174手
• 商业头寸：多头532127手，空头629090手
• 合计：多头848341手，空头866214手
• 非可报告性头寸：多头83261手，空头65388手
• 持仓变化：较2022年02月01日报告变化总持仓增加34567手
• 头寸占比：
  • 非商业头寸：多头19.8%，空头11.3%，套利14.2%
  • 商业头寸：多头57.1%，空头67.5%
  • 合计：多头91.1%，空头93%
  • 非可报告性头寸：多头8.9%，空头7%

六、汇率—雷亚尔

• 美元兑雷亚尔上周继续小幅升值，周一最高达5.33，周四最低跌至5.17附近。
• 美国通胀不断攀升，加息预期增强，宏观风险较高，对巴西糖出口价格有一定影响。

七、国内进口与走私情况

• 进口情况：12月进口同比减少51万吨，环比减少23万吨。进口税为50%，巴西/泰国配额外利润30~50元/吨，配额内利润1200-1300元/吨。
• 走私情况：走私糖每吨利润约1500元，20/21榨季走私和糖浆等总量预计60万吨左右。

八、国内新糖上市量逐步增加

• 新糖上市量增加，但市场需求表现一般，对价格形成一定压力。

九、国内现货销售淡季

• 国内现货销售进入淡季，工业库存压力较大，需关注库存变化对价格的影响。

十、仓单和预报

• 仓单和预报数据表明市场供应量有所变化，需持续关注库存和预报情况。

十一、基差&价差

• 基差和价差数据反映市场供需关系，具体数据需参考图表。

十二、本周市场展望

• 美糖：预计在18-19美分之间整理。
• 郑糖：预计在5700-5800区间整理。
• 操作建议：随着时间推移，库存压力逐步消化，糖价有望逐步缓和。

十三、联系方式

• 官方微信：关注了解更多市场动态
• 官方微博：获取最新市场资讯
• 客服电话：4007-008-365
• 公司名称：一德期货
• 分析师：李晓威

十四、总结

• 核心内容：本周国内产区经历多轮降雪，影响糖的生产和运输。国际市场巴西、印度、泰国新糖上市量增加，对供应带来压力。国内现货销售进入淡季，工业库存压力较大。
• 主要观点：短期价格受外部支撑减弱，国内新糖上市量增加但需求一般，远月升水持续，时间有利于多头。市场需关注天气变化、进口和走私情况、库存变化及汇率波动。
• 关键信息：外糖价格受美国通胀和加息预期影响，郑糖价格受国内供需关系影响，ICE持仓显示市场多空力量变化，汇率波动对巴西糖出口价格有影响。