【普华永道】2022年中国物流行业并购交易活动回顾及未来展望_37页_5mb

2022年中国物流行业总结

核心内容概述

2022年，中国物流行业在疫情反复、需求收缩、预期转弱等多重压力下，呈现出稳中求进的发展态势。尽管整体并购交易市场面临较大挑战，交易数量和金额均大幅下降，但行业整合与数智化转型成为关键趋势。国务院设立“物流保通保畅工作领导机制”，推动物流网络化、智能化、信息化建设，助力行业高质量发展。

主要观点与趋势

交易规模与数量下降

• 2022年物流行业共发生110宗并购交易，较2021年减少80宗，交易数量回落至2019年以前的水平。
• 交易金额较2021年下降74%，达到584亿元，为2016年以来的第二低水平。
• 平均交易额（不含巨型交易）从7亿元降至约5亿元，为2016年以来最低。

交易活跃度与类型变化

• 投资者决策更加谨慎，交易量级转向中小型化，大型交易数量减少。
• “股权收购”交易数量和金额占比显著上升，分别达到35%和62%。
• 交易轮次中，“C轮及以后”的平均交易额大幅下降，显示成长期企业融资难度增加。

热门领域

• 物流智能信息化：交易数量增至50宗，交易金额为63亿元，成为交易活跃度最高的细分领域。
• 综合物流：交易数量为28宗，交易金额164亿元，其中股权收购占主导。
• 快递快运：交易数量降至6宗，交易金额101亿元，主要集中在京东物流收购德邦快递，交易金额占全年交易总额的89%。
• 物流仓储：交易数量10宗，交易金额121亿元，行业竞争格局趋稳。
• 城市新零售物流：交易热度下降，全年仅发生4宗交易，涉及金额约3.2亿元。

投资者类型与区域分布

• 产业投资者主导交易金额，贡献70%的交易金额，达409亿元。
• 金融投资者参与交易数量减少，但对物流智能信息化领域保持关注。
• 交易区域主要集中在江浙沪、粤港澳和北京，合计贡献74%的交易数量和73%的交易金额。

关键信息与事件

重大交易

• 德邦快递被京东物流以89.76亿元收购，成为快递快运领域最大交易。
• 嘉里建设两处货仓资产被华润物流收购，交易金额达39.24亿元。
• Topocean被嘉里物流收购，交易金额15.2亿元。
• 赢彻科技获多轮投资，其中B+轮融资1.88亿美元。
• 中储智运获战略投资/增资，交易金额7.61亿元。

IPO表现

• 2022年中国物流行业共11家企业上市或交表，其中7家来自综合物流，4家来自物流智能信息化。
• 北交所的成立为综合物流企业提供新的上市路径，如华光源海、国航远洋、宁波远洋等。

未来展望

行业趋势

• 物流智能信息化将继续引领行业创新，关注点包括数字孪生、物流空间大模型、运输设备智能化、AIGC大模型应用等。
• 综合物流将加速整合，国有企业及领先企业通过并购提升竞争力，推动一体化供应链服务。
• 快递快运向综合物流服务商转型，强化B端服务能力。
• 绿色低碳成为行业关注重点，如“公转铁、公转水”及新能源设备的融合。

投资趋势

• 投资者将更加审慎，交易轮次或逐步调整，交易量级短期内难以恢复至2021年高峰。
• 物流+科技成为投资热点，尤其关注新能源、智能设备、新兴数智化技术等。
• 金融投资者仍是主力，但产业投资者在并购整合中发挥关键作用。
• 2023年及未来，物流行业将借助政策支持、市场需求复苏、数智化升级及资本助力，迈入高质量发展之路，目标是2025年基本建成“供需适配、内外联通、安全高效、智慧绿色”的现代物流体系。

区域与跨境发展

• 出境交易主要集中于综合物流，交易金额降至26亿元。
• 随着疫情防控措施调整，出境交易有望复苏，重点布局东南亚、北美、欧洲等地区，推动跨境物流服务发展。

总结

2022年中国物流行业在多重挑战下稳中求进，数智化与行业整合并行。交易数量和金额显著下降，但物流智能信息化、综合物流等领域的交易活跃度较高。产业投资者成为交易的中坚力量，金融投资者则更关注技术领先企业。未来，随着政策支持、市场需求复苏及技术进步，物流行业将加速转型，迈向高质量发展阶段。