普华永道：2022年中国物流行业并购交易活动回顾及未来展望_37页_5mb

2022年中国物流行业总结

核心内容

2022年，中国物流行业在多重压力下（如疫情反复、需求收缩、预期转弱）稳中求进，推进了物流网络化、智能化和信息化发展。物流行业在“十四五”规划的指导下，持续优化结构，提升市场集中度，推动中国式现代物流体系建设。尽管整体并购交易市场面临较大挑战，交易规模和数量均有所下降，但物流智能信息化、综合物流等领域的并购交易仍保持活跃。

主要观点

• 行业挑战与应对：2022年物流行业受到疫情和经济复苏不确定性影响，交易活跃度回落，交易数量和金额均显著下降。但行业在政策引导下，继续推进智能化和信息化转型。
• 市场集中度提升：A级物流企业数量逆势增长，市场集中度提升。快递快运、物流仓储等领域的竞争格局趋于集中。
• 政策推动：国家出台多项政策支持物流行业发展，如《“十四五”现代物流发展规划》和《“十四五”数字经济发展规划》，推动智慧物流和数字供应链建设。
• 并购趋势变化：2022年物流行业并购交易数量和金额均显著下降，但股权收购占比提升，成为主要交易形式。交易量级转向中小型化。
• 区域发展不均：江浙沪、粤港澳、北京为并购交易的主要区域，合计贡献74%的交易数量和73%的交易金额。
• 投资者结构变化：产业投资者成为交易金额的主要来源，贡献了全年交易金额的70%。金融投资者投资意愿下降，但仍在物流智能信息化领域保持活跃。

关键信息

并购交易总量

• 交易数量：110宗，同比下降80宗，跌回到2019年以前的水平。
• 交易金额：584亿元，同比下降74%，为2016年之外的第二低水平。
• 大型交易：仅16宗，同比下降27宗，主要集中在物流仓储、港口物流、货运代理等领域。

交易轮次与金额

• 交易轮次：股权收购交易数量和金额占比显著增加，分别为35%和62%。
• 平均交易额：整体平均交易额从2021年的7亿元降至约5亿元，为2016年以来最低水平。
• 物流智能信息化：交易活跃度继续领跑，发生50宗交易，涉及金额63亿元，占全年交易金额的11%。
• 综合物流：发生28宗交易，涉及金额164亿元，交易数量和金额较2021年分别下降38%和53%。

交易区域分布

• 国内交易：占全年交易数量和金额的97%，其中江浙沪、粤港澳、北京为主要交易区域。
• 出境交易：仅3宗，交易金额26亿元，主要集中在北美和加拿大。

投资者类型分布

• 产业投资者：参与29宗交易，涉及金额395亿元，占非金融投资者交易金额的91%。
• 金融投资者：参与62宗交易，交易金额约190亿元，占全年交易金额的32.5%。
• 主要活跃投资者：包括招商系、红杉中国、高瓴资本、联想/君联资本等。

重大交易及IPO表现

• 重大交易：包括京东物流收购德邦快递（89.76亿元）、嘉里物流收购Topocean（1.52亿美元）、中储智运战略投资（7.61亿元）等。
• IPO表现：2022年共有11家新上市/交表物流企业，主要集中在综合物流和物流智能信息化领域，其中两家企业在北交所上市。

未来展望

• 物流智能信息化：预计将继续成为投资热点，重点关注新能源、智能设备、新兴数智化技术、AIGC大模型等。
• 综合物流：将通过并购整合和数字化转型，提升综合服务能力，推动跨境物流发展。
• 快递快运与物流仓储：竞争格局趋于稳定，但行业整合仍将持续。
• 城市新零售物流：投资热度下降，但随着农村电商发展，未来仍有增长潜力。
• 政策与市场：在“十四五”规划和全面注册制改革的推动下，物流行业将加速整合，提升整体竞争力。

结论

2022年中国物流行业在挑战中稳步前行，尽管交易数量和金额大幅下降，但行业整合加速，物流智能信息化和综合物流成为主要投资方向。随着政策支持和市场需求复苏，行业有望迈入高质量发展阶段，朝着2025年基本建成“供需适配、内外联通、安全高效、智慧绿色”的现代物流体系目标前进。