普华永道-2016年至2020年中国物流行业并购活动回顾及展望_33页_2mb

2020年中国物流行业运行及并购交易总结

核心内容

2020年中国物流行业在新冠疫情的冲击下，展现出强大的韧性和适应能力，实现“V型”反弹。物流行业作为经济发展的基础性、先导性、战略性产业，持续推动降本增效和智能化发展。随着政策支持、资本市场改革和行业整合，物流行业在2020年并购交易活跃，交易数量和规模稳步上升。

主要观点

• 行业复苏：中国物流行业在疫情后快速复苏，社会物流总额达300.1万亿元，同比增长3.5%。快递业务量突破8336亿件，同比增长31.2%。
• 效率提升：社会物流总费用与GDP的比率降至14.7%，较“十二五”收官年减少1.3%，显示出物流行业在降本增效方面取得显著成果。
• 全球竞争力：中国在全球物流绩效指数（LPI）排名中持续领先，2018年LPI得分为3.61分，排名全球第26位。
• 行业分化与整合：2020年物流行业并购交易呈现分化与整合趋势，头部企业受资本青睐，融资热度向成熟期企业集中。
• 智能信息化引领趋势：智能信息化领域交易规模达233.5亿元，成为最受关注的细分赛道，交易数量为46宗，远超其他领域。
• 区域集中：国内交易占据96%以上，主要集中在江浙沪、粤港澳大湾区和北京地区。出境交易受疫情影响明显减少，仅发生5宗。

关键信息

并购交易概览

• 交易数量与规模：2020年共发生138宗并购交易，交易规模达870.15亿元，同比增长15%。
• 交易类型分布：大中型交易占比显著提升，大型交易（10亿至100亿）共21宗，中型交易（1亿至10亿）69宗，小型交易（1000万至1亿）47宗。
• 交易轮次：C轮及以后交易增长显著，达到13宗，同比增长63%。AB轮交易则有所减少，仅45宗。

细分领域趋势

• 物流智能信息化：交易规模233.5亿元，同比增长29%，交易数量46宗，增长明显。
• 快递快运：交易规模达182亿元，同比增长134%，主要由零担物流带动。
• 综合物流：交易规模237亿元，同比增长28%，大型国资企业混改推动交易增长。
• 物流仓储：交易规模近100亿元，同比增长12%，受资本市场影响显著。

投资者分布

• 金融投资者：交易数量72宗，规模345.99亿元，同比增长80%，成为主要投资力量。
• 产业投资者：交易数量52宗，规模336.85亿元，同比下降34%。
• 产业+金融投资者：交易数量14宗，规模接近190亿元，同比增长2.3倍。

交易区域分布

• 国内交易：共133宗，规模854.77亿元，占总量的96%以上。
• 出境交易：仅5宗，规模15.38亿元，同比下降71%，主要集中在东南亚和北美地区。

并购交易回顾

• 头部企业主导：顺丰、京东等企业在疫情期间承担关键运输任务，推动并购市场向头部企业集中。
• 线上渗透加快：疫情推动线上交易增长，智能信息化、零担物流、即时物流等赛道快速发展。
• 冷链物流需求上升：生鲜产品和生物医药冷链运输需求显著增加，带动冷链物流相关企业并购活动。

投资者类型与趋势

• 金融投资者活跃：2020年金融投资者参与交易72宗，规模达345.99亿元，同比增长80%。
• 产业投资者谨慎：受疫情影响，产业投资者交易数量和规模下降，但部分领先企业积极整合。
• 产业+金融合作增强：2020年产业+金融投资者交易数量和规模显著增长，成为重要力量。

未来展望

• 政策与技术驱动：《交通强国建设纲要》、《国家综合立体交通网规划纲要》等政策推动行业发展。
• 资本与市场影响：资本市场改革和物流企业上市预期推动融资和并购活动。
• 行业集中度提升：零担物流、物流智能信息化等赛道集中度提升，头部企业优势显著。
• 国际化发展：随着RCEP、中欧CAI等协定落实，跨境物流和海外仓将获得更多关注。
• 智能与效率提升：5G、人工智能等技术加速物流智能化发展，提升行业效率和灵活性。

总结

2020年中国物流行业在疫情冲击下展现出强大的韧性，交易数量和规模稳步增长，智能信息化成为核心驱动力。行业整合趋势明显，头部企业主导市场，资本持续向成熟期和成长期企业聚集。未来，随着政策支持和技术创新，物流行业将向高效、规模、智能化方向发展，进一步推动“全球123快货物流圈”目标的实现。