20180619-华融证券-建材行业_水泥市场周报_关注天气对后续需求的影响_22页_2mb

报告摘要

建材行业：水泥市场周报（2018.06.09~2018.06.15）总结

核心内容

2018年6月9日至15日，全国水泥市场价格整体小幅回落，跌幅为0.24%。主要下跌区域为吉林、福建、湖南和贵州，跌幅在10-30元/吨；价格上涨区域为河南、安徽北部和宁夏，涨幅为20-30元/吨。全国跟踪82个城市的水泥平均库存为54.75%，较上周下降0.25个百分点；省会城市库存为56%，较上周持平。

主要观点

价格走势：全国水泥市场整体价格小幅回落，但部分区域如河南、安徽北部和宁夏出现价格上涨，主要由于熟料供应紧张及企业限产执行较好。
区域差异：
- 华北地区：北京、唐山价格上调，山西太原将停窑限产20天，对供应产生一定影响。
- 华东地区：徐州恢复生产，但山东仍限产，导致熟料供应紧张；浙江、安徽部分区域价格上调，福建、三明价格下调。
- 中南地区：广东珠三角价格以稳为主，湖南部分中小企业价格回落，河南部分城市落实价格上涨。
- 西南地区：重庆袋装水泥价格回升，贵州铜仁价格下调，云南昆明部分企业价格小幅回落。
- 西北地区：陕西、甘肃价格平稳，宁夏价格上调，但高价成交量较少，预计7月才会有明显表现。
库存情况：全国水泥库存保持低位，省会城市库存略高于上周，但整体仍处于相对健康水平。
煤炭价格：秦皇岛港动力煤价格小幅上涨，对水泥成本有一定支撑作用。
投资策略：6月中旬水泥市场需求尚可，高考后部分地区需求恢复，但由于库存较低，价格维持高位。后期随着雨水增多，价格将小幅回落，建议关注价格超涨地区相关标的。

关键信息

价格变动：全国水泥均价为429.3元/吨，较上周下跌0.4元/吨。
库存水平：全国水泥平均库存为54.75%，省会城市为56%。
区域限产情况：多个地区如山西太原、山东临沂、宁夏银川等执行停窑限产计划，对供应和价格产生影响。
企业动态：
- 北京、唐山等地水泥企业价格上调。
- 福建福州、三明等地水泥价格下调。
- 海螺水泥、宁夏建材等重点公司股价表现不一，部分公司涨幅较大，部分则下跌。
行业数据：
- 行业PE为12.5倍，环比上周上行0.26倍。
- 行业PB为2.08倍，环比上周上行0.05倍。
风险提示：
- 原材料价格波动（煤炭）可能影响企业盈利。
- 信贷收紧可能制约水泥需求。
- 房地产调控政策对行业影响较大。