20180710-华融证券-建材行业_水泥市场周报_华东地区水泥价格季节性回落_22页_2mb

报告摘要

建材行业：水泥市场周报（2018.06.30~2018.07.06）总结

核心内容

2018年7月上旬，全国水泥市场价格呈现环比小幅回落趋势，跌幅为0.34%。主要下跌区域集中在浙江、江苏、福建和广西等地区，价格下调幅度为20-30元/吨。全国水泥平均库存上升至58.38%，省会城市库存则升至59.5%。整体来看，水泥市场进入7月后才出现明显季节性回落，预计后期价格仍将继续走弱，但跌幅有限。

主要观点

全国水泥价格：本周全国水泥市场价格环比继续回落，跌幅为0.34%。
区域价格走势：
- 华北地区：水泥价格保持平稳，山西部分大企业已开始停窑限产。
- 华东地区：水泥价格季节性回落，江苏、浙江、福建等地价格下调10-30元/吨，部分企业为稳定客户采取降价措施。
- 中南地区：整体价格以稳为主，广东珠三角局部中小企业价格小幅回落，广西玉林散装水泥价格下调20元/吨。
- 西南地区：水泥价格以稳为主，四川、重庆等地价格平稳，贵州贵阳中小企业价格暗降。
- 西北地区：水泥价格保持平稳，甘肃兰州因中小企业未跟涨，大企业回调价格。
库存情况：全国跟踪82个城市的水泥平均库存为58.38%，较上周上升1.5个百分点，省会城市库存升至59.5%。
煤炭价格：本周秦皇岛港动力煤价格小幅上涨1.4元/吨，但水泥均价仍下跌2.2元/吨，煤炭价格对水泥成本影响较大。
行业表现：中信水泥制造指数下跌4.8%，跑输大盘0.6个百分点。
投资策略：进入中报披露期，建议关注业绩超预期相关标的，整体评级为中性。

关键信息

各地区水泥价格与库存情况

地区	价格走势	库存走势
华北	平稳，山西部分企业停窑限产	库存多处低位
东北	平稳，部分企业错峰停产	库存维持低位
华东	季节性回落，江苏、浙江、福建等地下调10-30元/吨	库存上升，部分城市上升5个百分点
中南	整体平稳，广东局部降价，广西玉林下调20元/吨	库存维持在正常或偏低水平
西南	平稳，部分企业库存偏高	库存普遍在60%-80%之间
西北	平稳，甘肃兰州回调价格	库存部分上升，部分维持中等水平

重点公司股价与估值

代码	名称	最新价格(元)	一周涨幅(%)	一个月涨幅(%)	半年涨幅(%)	年初至今涨幅(%)
000401.SZ	冀东水泥	9.33	9.84	-11.69	-28.79	-28.79
000789.SZ	江西水泥	11.55	8.85	-0.43	-16.38	14.09
000877.SZ	天山股份	6.9	6.92	-9.48	-34.52	-29.55
000885.SZ	同力水泥	10.17	2.18	-13.73	-42.4	-33.4
000935.SZ	四川双马	15.97	10.14	-9.17	-7.4	1.76
002233.SZ	塔牌集团	10.91	-0.27	-6.44	-8.94	-4.73
600449.SH	宁夏建材	7.74	3.13	-10.81	-33.74	-28.43
600585.SH	海螺水泥	32.85	7.17	-2.07	5.18	19.7
600720.SH	祁连山	6.76	5.16	-10.35	-40.57	-33.04
600801.SH	华新水泥	16.47	15.85	12.73	12.4	20.75
601992.SH	金隅股份	3.32	2.72	-7.61	-43.89	-37.38
600425.SH	青松建化	2.81	-0.35	-12.77	-27.53	-26.6