20230601-华鑫证券-券商金股组合月报_温故_掘金组合年初至今跑赢偏股基金指数+19.31_；_知新_六月38家券商共计推荐305只个股_22页_2mb

掘金组合表现总结

• 整体运行情况

  • 掘金组合2022年初至今，绝对收益**+1433%，跑赢中证800 指数 +1478%，显著跑赢中证偏股型基金指数 +1931%**。
  • 近期（2023/5/24-2023/6/1），权益市场下跌背景下，掘金组合逆势上涨**+263%，相对中证500指数超额收益 +465%**。

• 金股组合特性

  • 全市场38家券商金股报告，推荐个股去重后305只，其中新晋金股181只、重复金股124只。
  • 新晋金股池（自2022年初至今）表现稳定，跑赢全量池和重复池。
  • 金股集中在电子、医药、计算机等成长型行业，部分防御性行业配置较少。

• 优劣势分析

  • 优势：在市场下跌阶段表现优异（越高贝塔与阿尔法超额收益）；历史波动率较低，收益确定性较高。
  • 劣势：波动率（未来1年预期**+18%**）相对偏高，需注意极端风险。

行业分布及选择逻辑

• 推荐行业：

  • 看好：国防军工、电子、汽车、轻工制造；分析师正在深入挖掘独门股机会。
  • 谨慎：农林牧渔、建筑、食品饮料、商贸零售、有色金属。

• 金股配置角度：

  • 行业超额收益周平均贡献**+0.18%，个股超额+0.09%**，行业轮动驱动更为显著。

策略配置建议

• 高Beta投资者：单票配置**+8-10%额度，建议配置招商银行、宁德时代、三一重工、中特估红利股标的**。
• 组合防御型配置：
  • 指数增强型超配15-20% 组合权，选择低波动、稳增长逻辑清晰的蓝筹医药、电力设备等品种。
• 对冲工具推荐：
  • 贴水较大期权ETF，可用于保留组合超额收益基础上进行波段操作对冲回撤。

重要看点

• 调仓方式：每周一自动调仓，紧跟金股组合轮动信号。
• 风险提示：市场巨变下模型存在失效风险，组合过去之绩不代表未来表现，投资者需保持独立判断。