20230403-华鑫证券-金融工程专题报告_温故_掘金组合年初至今跑赢偏股基金指数+11.88_；_知新_四月36家券商共计推荐375只个股_15页_2mb

文档总结

核心内容概述

本报告是华鑫证券量化和基金研究组发布的“温故”专题报告，主要分析了2023年4月全市场券商金股推荐情况及其组合表现。报告通过跟踪36家券商推荐的金股，构建了“掘金组合”和“与鲸同游组合”，并对其表现进行了评估。同时，报告还对金股推荐的行业分布和收益率进行了统计分析，为投资者提供了行业轮动和个股优选的参考。

主要观点

• 金股推荐数量：截至2023年4月2日，36家券商共计推荐375只个股（去重后279只），其中新晋金股151只，重复金股128只。
• 热门行业：推荐集中在电子、计算机、医药、机械、基础化工和食品饮料等行业，这些行业个股数量较多。
• 行业分布比例：银行、食品饮料、农林牧渔、煤炭和有色金属等行业金股占比相对较高。
• 行业轮动信号：分析师认为食品饮料、银行、传媒和计算机行业表现可能优于市场，而国防军工、医药、煤炭和石油石化等行业较为谨慎。
• 组合表现：
  • 掘金组合：年初至今绝对收益达+13.65%，相对中证800超额收益8.13%，相对中证偏股型基金指数超额收益+11.88%。
  • 与鲸同游组合：年初至今绝对收益达+10.22%，相对沪深300超额收益达+5.59%。
• 组合调仓频率：掘金组合采用周频调仓策略，优化了行业和个股配置。

关键信息

金股推荐情况

• 推荐总量：36家券商推荐375只个股，去重后为279只。
• 新晋与重复金股：新晋金股151只，重复金股128只。
• 行业分布：
  • 热门行业：电子（28只）、计算机（27只）、医药（23只）、机械（20只）、基础化工（18只）、食品饮料（17只）。
  • 较少推荐的行业：轻工制造（3只）、非银行金融（3只）、建材（3只）、纺织服装（3只）、房地产（2只）、石油石化（2只）、钢铁（2只）。
• 行业占比：银行金股占行业成分股比例最高，其次是食品饮料、农林牧渔、煤炭和有色金属。
• 金股收益率：
  • 新晋金股与重复金股数量均衡，等权持有净值走势显示新晋金股表现略优。
  • 上月金股收益率排名前10的券商包括东方、天风、国信、国联、银河、华鑫、中信、申万宏源、民生和开源。
  • 2022年以来的收益率排名前10的券商为中泰、天风、华鑫、东方、申万宏源、民生、中信、德邦、光大和开源。

组合表现分析

• 掘金组合：
  • 年初至今绝对回报为+13.65%，相对中证800超额收益达8.13%。
  • 相对中证偏股型基金指数超额收益达+11.88%。
  • 年化收益率为66.83%，年化波动率为18.55%，Sharpe比为3.52，Alpha为41.24%。
  • 本周回报为2.81%，本月回报为-0.24%，本季回报为13.65%，本年回报为13.65%。
  • 最大回撤为-7.68%，日胜率为50.77%。
• 与鲸同游组合：
  • 年初至今绝对回报为+10.22%，相对沪深300超额收益达+5.59%。
• 行业超额收益：行业超额收益周均值为+0.2%，显示出行业轮动模型在组合构建中的有效性。

风险提示

• 报告中的基金组合表现和持仓仅代表相应报告的研究成果。
• 基金过往业绩不预示未来表现，亦不构成投资建议。
• 市场环境发生巨大变化时，模型可能失效。

附录信息

• 分析师介绍：
  • 吕思江：量化和基金研究首席，数学博士，2022年3月加入华鑫证券研究所，有9年量化和基金研究经验。
  • 马晨：金融工程硕士，2022年3月加入华鑫证券研究所，主要负责FOF和基金定量研究。
  • 黄子轩：格拉斯哥大学硕士，2022年3月加入华鑫研究所。
• 证券分析师承诺：
  • 署名分析师具有证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具报告，不因报告内容而获得任何形式的补偿。
• 投资评级说明：
  • 股票投资建议分为买入、增持、中性、卖出。
  • 行业投资建议分为推荐、中性、回避。
  • 以报告日后12个月内个股或行业指数相对于主要指数的涨跌幅为依据。
• 免责条款：
  • 报告信息来源于公开资料，不保证准确性与完整性。
  • 报告不构成投资建议，投资者需独立评估。
  • 未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得使用、转载或转发报告内容。

总结

本报告通过分析全市场券商金股推荐情况，展示了“掘金组合”和“与鲸同游组合”的优异表现，尤其“掘金组合”跑赢了多个重要市场指数。同时，报告指出电子、计算机、医药、机械、基础化工和食品饮料等行业受到较多关注，而银行、食品饮料、农林牧渔、煤炭和有色金属等行业金股占比高。投资者应结合自身需求和市场变化，谨慎评估报告内容，不将其视为投资决策依据。