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光大期货软商品日报（1月13日）总结

一、核心内容概述

本日报主要分析了棉花与白糖两个软商品的市场动态，涵盖价格走势、供需变化、市场情绪及资金动向等方面。整体来看，两个品种均呈现震荡运行态势，市场参与者需关注节前因素及后续供需变化对价格的影响。

二、主要观点与分析

1. 棉花市场分析

• 价格走势：
  ICE美棉周四下跌2.79%，报收81.91美分/磅；郑棉CF305下跌0.55%，报收14370元/吨。新疆地区棉花到厂价为14850元/吨，较前一日下跌31元/吨；中国棉花价格指数为15230元/吨，较前一日下跌6元/吨。

• 国际因素：
  美国CPI同比增速持续放缓，美元指数下挫，USDA供需报告显示全球棉花产量调减，美国棉花产量调增，出口数据调减，期末库存增加，导致美棉价格下跌。

• 国内因素：
  随着春节临近，放假企业增多，未完成订单企业仍在生产，开机率下降，库存压力缓解，棉价重心上移，市场对后市预期改善。

• 短期展望：
  预计短期郑棉将震荡运行，后续需关注节前企业放假及走货情况。

2. 白糖市场分析

• 价格走势：
  原糖期价主力合约收于19.6美分/磅，国内新糖报价5580~5690元/吨，下调10元/吨。南宁现货价格5650元/吨，较前一日下降30元/吨；柳州现货价格5685元/吨，较前一日上涨5元/吨。

• 供需变化：
  巴西中南部12月底累计制糖比为45.93%，同比增加0.90%；累计产乙醇同比增加3.08%，累计产糖量同比增加4.37%。显示巴西增产，对白糖价格形成一定支撑。

• 市场情绪：
  原糖期价暂时止跌反弹，国内现货成交趋缓，但价格坚挺，集团挺价意愿较强。

• 短期展望：
  未来期价预计窄幅震荡，伴随资金离场，静待超跌机会。

三、关键数据监测

1. 棉花

2. 白糖

四、市场信息汇总

棉花市场信息

1. 期货持仓：
   1月12日棉花期货仓单数量为5434张，有效预报1074张，总计6508张，较上一交易日增加251张。

2. 地区价格：
   新疆14850元/吨，河南15274元/吨，江苏15306元/吨，湖北15153元/吨。

3. 行业指数：

   • 中国纱线负荷指数：32.6（较前一日下跌1.3）
   • 中国纱线库存指数：13（较前一日上涨0.1）
   • 中国坯布负荷指数：27.4（较前一日下跌1.7）
   • 中国坯布库存指数：31.4（较前一日持平）

白糖市场信息

1. 期货持仓：
   1月12日白糖期货仓单数量为32633张，有效预报8239张，总计40872张。

五、图表分析要点

• 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨）
  显示近期价格波动，震荡运行。

• 图2：棉花主力合约基差（元/吨）
  基差有所扩大，反映期货价格与现货价格的差距。

• 图3：棉花5-9月价差（元/吨）
  价差持续为负，显示远月合约相对贴水。

• 图4：棉花1%关税配额下内外价差（元/吨）
  外盘价格下跌，导致内外价差扩大。

• 图5：棉花仓单及有效预报（张）
  仓单数量增加，显示市场供应有所回升。

• 图6：中国棉花价格指数（3218B）
  价格指数略有下跌，反映市场整体偏弱。

• 图7：白糖主力合约基差（元/吨）
  基差持续为负，期货价格低于现货价格。

• 图8：白糖5-9月价差（元/吨）
  价差持续为负，显示远月合约贴水。

• 图9：白糖仓单及有效预报（张）
  仓单数量稳定，显示市场供应未明显变化。

六、免责声明

本报告所引用信息均来源于公开资料，光大期货研究所对信息的准确性、可靠性及完整性不作任何保证。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成任何具体产品或业务的推介，也不作为相关品种的操作依据。投资者据此作出的投资决策，风险自担。