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光大期货软商品日报（2026年2月6日）总结

核心内容概述

本日报主要分析了棉花和白糖两个软商品期货品种的市场走势、基本面情况及影响因素，同时提供了日度数据监测、市场信息和图表分析等内容，为投资者提供市场参考。

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一、研究观点

棉花

• 国际行情：ICE美棉周四下跌0.74%，报收61.78美分/磅，创近半年新低。美元指数震荡走强对美棉形成压力。
• 国内行情：郑棉主力合约环比下降0.27%，报收14610元/吨，持仓环比下降4804手至71.15万手。
• 基本面分析：节前郑棉上行驱动有限，纺织企业库存可用天数创近五年同期新高，补库动力不足，市场成交转淡。
• 消息面：2026年中央一号文件提到“推动棉花产业平稳发展”及“完善棉花目标价格政策”，为市场提供政策支持。
• 综合判断：节前基本面驱动有限，预计郑棉将维持震荡走势。

白糖

• 消息面：2025/26榨季截至2月3日，该邦已有199家糖厂开榨，累计入榨甘蔗量同比增加，产糖量及产糖率均有所提升。
• 现货报价：广西制糖集团报价区间为5270~5370元/吨，云南报价5110~5180元/吨，部分报价上调。
• 期货走势：原糖价格继续宽度震荡，宏观扰动仍存，基本面影响有限。
• 国内市场：节前成交一般，预计节后将先消化假期外盘影响，同时关注国内生产进度及最新估产预期。
• 综合判断：白糖预计节前以震荡为主，节后需关注国内生产情况和估产数据。

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二、日度数据监测

棉花

指标	最新（元/吨）	环比变化
3-5合约价差	60	-10
主力基差	1402	80
新疆现货	15743	+5
全国现货	16012	+10

白糖

指标	最新（元/吨）	环比变化
3-5合约价差	10	-2
主力基差	106	-14
南宁现货	5300	+10
柳州现货	5330	0

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三、市场信息

1. 棉花期货仓单：2月5日棉花期货仓单数量为10500张，较上一交易日增加62张，有效预报1283张。
2. 棉花到厂价：新疆15743元/吨，河南16063元/吨，山东16068元/吨，浙江16203元/吨。
3. 纱线负荷与库存：纱线综合负荷为44.6，较前一日下降0.4；纱线综合库存为22.3，较前一日下降0.3。
4. 短纤布负荷与库存：短纤布综合负荷为48.2，较前一日下降0.5；短纤布综合库存为32.5，较前一日上涨0.1。
5. 白糖期货仓单：2月5日白糖期货仓单数量为14374张，较前一交易日增加158张，有效预报345张。

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四、图表分析

• 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨）显示近期价格波动较小。
• 图3：棉花3-5价差（元/吨）小幅收窄，反映市场对远期合约的预期有所下调。
• 图5：棉花仓单及有效预报（张）小幅上升，显示市场参与者对后市的关注度有所提升。
• 图2：棉花主力合约基差（元/吨）有所扩大，表明期货价格与现货价格之间存在一定差距。
• 图4：棉花在1%关税配额下的内外价差（元/吨）显示国内外价格联动性较弱。
• 图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨）反映市场整体走势。
• 图6：白糖主力合约收盘价（元/吨）显示近期价格波动有限。
• 图7：白糖主力合约基差（元/吨）有所收窄，表明期货与现货价格趋于一致。
• 图8：白糖3-5价差（元/吨）小幅收窄，显示市场对远期合约的预期有所调整。

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五、研究团队介绍

• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，长期专注白糖研究，多次在权威媒体及评选中获奖。
• 张凌璐：光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等品种研究，多次参与大型课题并获奖。
• 孙成震：光大期货研究所资源品分析师，专注于棉花、棉纱、铁合金等品种的基本面分析，多次获得行业奖项。

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六、联系我们

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七、免责声明

本报告信息来源于公开资料，光大期货对信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成任何具体产品的推介或操作依据。投资者据此作出的投资决策，风险自担。