20260114-光大期货-软商品日报_6页_437kb

光大期货软商品日报（2026年1月14日）总结

一、核心内容概述

本日报对棉花与白糖两个软商品品种进行了详细分析，涵盖市场观点、日度数据、市场信息及图表分析等内容，为投资者提供短期与中长期的市场判断。

二、主要品种分析

1. 棉花

市场观点：

• 价格走势：ICE美棉上涨0.03%，报收64.93美分/磅；郑棉主力合约环比上涨1.34%，报收14760元/吨。
• 持仓变化：郑棉主力合约持仓环比增加19206手至83.72万手，显示市场参与者信心有所回升。
• 现货价格：棉花3128B现货价格指数为15610元/吨，较前一日上涨245元/吨。
• 国际因素：地缘政治扰动较多，美国CPI数据未超预期降温，美元指数回升至99，对商品价格形成压力。
• 基本面分析：虽然美棉出口装运偏低，但郑棉-美棉价差存在支撑，预期美棉出口或有提升空间。
• 国内情况：郑棉三连跌后出现增仓上行，纺织企业对价格回落后的棉花有承接意愿，但不同规模企业库存差异较大，需关注节前补货动态。
• 综合判断：短期郑棉价格或呈现震荡走势，中长期则因政策预期存在上涨空间。

日度数据监测：

• 合约价差：3-5合约价差为15元，环比下降5元。
• 主力基差：主力基差为1023元，环比下降209元。
• 现货价格：新疆15500元/吨（环比下降90元），全国15783元/吨（环比下降74元）。

2. 白糖

市场观点：

• 产量数据：2025/26榨季截至1月12日，泰国甘蔗入榨量同比减少19.94%，产糖量减少21.18%。
• 现货报价：广西报价区间5310~5380元/吨，个别下调10元/吨；云南报价5140~5230元/吨，部分下调10元/吨。
• 国际情况：泰国甘蔗压榨进度同比偏低，但修复趋势明显，未来有望恢复。
• 国内供需：增产压力与节前补库采购暂时平衡，预计在补库结束前，期价将继续震荡。
• 价格区间：下有成本支撑，上有保值压力。

日度数据监测：

• 合约价差：3-5合约价差为3元，环比持平。
• 主力基差：主力基差为117元，环比上升32元。
• 现货价格：南宁5360元/吨（环比持平），柳州5370元/吨（环比持平）。

三、市场信息

1. 棉花期货仓单：1月13日棉花期货仓单数量8410张，较上一交易日增加642张，有效预报1707张。
2. 棉花到厂价：新疆15500元/吨，河南15727元/吨，山东15891元/吨，浙江15908元/吨。
3. 纱线负荷与库存：纱线综合负荷为49（下降0.1），纱线综合库存为26.8（下降0.2）；短纤布综合负荷为51（上升0.1），短纤布综合库存为33（持平）。
4. 白糖期货仓单：1月13日白糖期货仓单数量9499张，较前一交易日增加560张，有效预报2069张。

四、图表分析

• 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨）
• 图3：棉花3-5价差（元/吨）
• 图5：棉花仓单及有效预报（张）
• 图2：棉花主力合约基差（元/吨）
• 图4：棉花1%关税配额下内外价差（元/吨）
• 图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨）
• 图6：白糖主力合约收盘价（元/吨）
• 图7：白糖主力合约基差（元/吨）
• 图8：白糖3-5价差（元/吨）
• 图9：白糖仓单及有效预报（张）

数据来源：Wind、光大期货研究所

五、研究团队介绍

• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究，多次参与郑商所重大课题，荣获多项“最佳期货分析师”称号。
• 张凌璐：光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等品种研究，多次参与大型课题，获得多个分析师荣誉称号。
• 孙成震：光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱、铁合金等基本面研究，多次获奖。

六、联系我们

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

七、免责声明

本报告信息来源于公开资料，光大期货对信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成任何具体产品或业务的推介，也不作为相关品种的操作依据。投资者据此操作，风险自担。