> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光大期货软商品日报（2026年3月12日）总结 ## 一、核心内容概览 本报告聚焦棉花和白糖两大软商品的市场动态，分析了近期价格走势、市场因素及未来展望，为投资者提供参考。 ## 二、主要观点与分析 ### 1. 棉花市场分析 - **价格走势**： ICE美棉周三下跌0.09%，报收65.24美分/磅；郑棉主力合约环比上涨1.5%，报收15515元/吨；棉花3128B现货价格指数为16650元/吨，较前一日上调220元/吨。 - **市场因素**： - 国际市场：地缘冲突持续，美元、原油、黄金价格震荡，美棉期价波动较小。 - 国内市场：郑棉期价震荡走强，TA价格走势偏强。 - USDA数据：3月报调增2025/26年度全球棉花产量预期值24.6万吨，其中中国产量调增10.9万吨至772.9万吨，消费量同步调增，库销比下降。 - 出口数据：1-2月纺织产品出口同比两位数增长，终端纺服出口表现良好。 - **未来展望**： 短期市场仍受中东局势影响，震荡为主；中长期来看，新棉种植即将开始，关注种植面积预期差，上方仍有支撑。 ### 2. 白糖市场分析 - **价格走势**： 广西制糖集团报价区间为5400~5510元/吨，下调20~30元/吨；云南报价5270~5320元/吨，持平；加工糖厂主流报价5630~5900元/吨，下调10~20元/吨。原糖期价下行，收于14.2美分/磅附近。 - **市场因素**： - 国内供需：农业农村部维持1170万吨产量预期，资讯机构已调高至1200万吨。 - 基差交易：近期基差交易活跃，丰产现状与宏观扰动并存。 - 地区局势：中东局势仍是影响市场的主要因素，预计行情仍将反复。 - **未来展望**： 建议保值盘继续持有，投机交易需谨慎。 ## 三、关键数据监测 | 品种 | 合约价差 | 最新 | 环比 | 主力基差 | 环比 | 现货 | 最新 | 环比 | |------|----------|------|------|----------|------|------|------|------| | 棉花 | 5-9 | -15 | 45 | 1153 | -260 | 新疆 | 16483 | -73 | | | | | | | | 全国 | 16668 | -65 | | 白糖 | 5-9 | -23 | -8 | 7 | -34 | 南宁 | 5420 | -20 | | | | | | | | 柳州 | 5430 | -20 | ## 四、市场信息 - **棉花期货仓单**：3月11日棉花期货仓单数量为12152张，较上一交易日增加202张，有效预报610张。 - **棉花到厂价**：新疆16483元/吨，河南16703元/吨，山东16701元/吨，浙江16756元/吨。 - **纱线负荷与库存**：纱线综合负荷53.7（+1.1），纱线综合库存18.6（-0.6）；短纤布综合负荷60.3（+0.9），短纤布综合库存25.8（-0.5）。 - **白糖现货价**：南宁5420元/吨（-20），柳州5430元/吨（-20）。 - **白糖期货仓单**：3月11日白糖期货仓单数量为16342张，较前一交易日增加412张，有效预报684张。 ## 五、图表分析 - **图1**：棉花主力合约收盘价（元/吨） - **图3**：棉花5-9价差（元/吨） - **图5**：棉花仓单及有效预报（张） - **图2**：棉花主力合约基差（元/吨） - **图4**：棉花 $1\%$ 关税配额下内外价差（元/吨） - **图6**：中国棉花价格指数：3218B（元/吨） - **图6**：白糖主力合约收盘价（元/吨） - **图7**：白糖主力合约基差（元/吨） - **图8**：白糖5-9价差（元/吨） - **图9**：白糖仓单及有效预报（张） 数据来源：Wind 光大期货研究所 ## 六、研究团队介绍 - **张笑金**：光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究，多次获奖。 - **张凌璐**：光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等品种研究，多次获奖。 - **孙成震**：光大期货研究所资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金等基本面研究，多次获奖。 ## 七、联系我们 - 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元 - 公司电话：021-80212222 - 传真：021-80212200 - 客服热线：400-700-7979 - 邮编：200127 ## 八、免责声明 本报告信息来源于公开资料，光大期货不对信息的准确性、可靠性及完整性作出保证。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议或操作依据，投资者据此操作，风险自担。