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光大期货软商品日报（2026年3月6日）总结

一、核心内容概述

本日报主要分析了棉花与白糖两个软商品期货品种的市场走势及基本面情况，为投资者提供短期与中长期的市场判断。

二、主要观点与分析

棉花

• 价格走势：
  ICE美棉周四下跌0.16%，报收64.06美分/磅；郑棉主力合约环比上涨0.3%，报收15250元/吨；棉花3128B现货价格指数为16395元/吨，较前一日上调50元/吨。

• 市场情绪：
  国际市场方面，地缘冲突持续，美元指数与原油价格震荡走强，贵金属价格波动，美棉价格暂无强力驱动，预计震荡为主。
  国内市场受重要会议影响，股指震荡走强，原油及能化产品走势偏强，但尾盘收窄，棉花期价最终小幅收涨。

• 基本面分析：
  节后纺织企业复工复产持续推进，开机负荷增加。棉花替代品原料价格上涨，棉花-涤短、棉花-粘短、棉花-苯赛尔价差均环比收窄，但价差仍处于近一年高位，说明替代品价格上行对棉价有一定支撑，但不足以改变原料配比。
  中长期来看，国内即将开始棉花种植，2026/27年度供需格局预期收窄，棉花期价仍有支撑。综合判断，市场情绪逐渐企稳，短期郑棉或反复震荡，下方有支撑，中长期或仍有上涨空间。

白糖

• 价格走势：
  广西制糖集团报价区间为5320~5390元/吨，个别上调10元/吨；云南制糖集团报价5160~5230元/吨，部分上调10元/吨；加工糖厂主流报价区间为5580~5850元/吨，报价持平。
  原糖价格回到13.7美分/磅，处于震荡区间的中轴。国内集团挺价意愿较强，基差商较为活跃。

• 市场预期：
  短期内资金热情不改，期价仍有小幅上行空间，但保值压力增大。关注广西2月产销数据，以判断市场供需变化。

三、关键数据监测

棉花

• 合约价差（5-9）：-70元/吨，环比-20元/吨
• 主力基差：1333元/吨，环比-33元/吨
• 现货价格：
  • 新疆：16396元/吨，环比+2元/吨
  • 全国：16583元/吨，环比+12元/吨

白糖

• 合约价差（5-9）：-13元/吨，环比-1元/吨
• 主力基差：50元/吨，环比-22元/吨
• 现货价格：
  • 南宁：5350元/吨，环比+10元/吨
  • 柳州：5380元/吨，环比持平

四、市场信息汇总

• 棉花期货仓单：3月5日仓单数量为11390张，较上一交易日增加11张，有效预报为1253张。
• 纱线负荷与库存：纱线综合负荷为49.09，环比上涨0.39；纱线综合库存为21，环比下降0.4。
• 短纤布负荷与库存：短纤布综合负荷为48.3，环比上涨1；短纤布综合库存为32.1，环比下降0.1。
• 白糖期货仓单：3月5日仓单数量为14585张，与上一交易日持平，有效预报为2585张。

五、图表分析

• 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨）
• 图3：棉花5-9价差（元/吨）
• 图5：棉花仓单及有效预报（张）
• 图2：棉花主力合约基差（元/吨）
• 图4：棉花 $1%$ 关税配额下内外价差（元/吨）
• 图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨）
• 图6：白糖主力合约收盘价（元/吨）
• 图7：白糖主力合约基差（元/吨）
• 图8：白糖5-9价差（元/吨）
• 图9：白糖仓单及有效预报（张）

六、研究团队介绍

• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，长期专注白糖产业研究，多次参与郑商所及中国期货业协会课题，荣获多项“最佳农产品分析师”称号。
• 张凌璐：光大期货研究所资源品分析师，英国布里斯托大学硕士，负责尿素、纯碱玻璃等研究，多次获奖。
• 孙成震：光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱、铁合金等基本面研究，2024年及2025年多次获奖。

七、联系我们

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
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八、免责声明

本报告信息来源于公开资料，光大期货对信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资决策依据，投资者据此操作，风险自担。