20201207-中原证券-机械行业周报_工程机械景气持续_持续推荐工程机械和光伏锂电设备龙头_13页_1mb

机械行业周报总结

核心内容

本周机械行业整体表现优于沪深300指数，CS机械板块上涨2.02%，跑赢大盘0.69个百分点，排名CS一级行业第9名。行业细分板块中，塑料加工机械、锅炉设备、服务机器人、光伏设备和工程机械涨幅居前，分别上涨9.66%、9.06%、8.12%、7.57%和6.18%。而核电设备、金属制品、其他运输设备、船舶和纺织服装机械则出现较大跌幅，分别下跌4.36%、2.19%、2.09%、1.63%和1.5%。

主要观点

工程机械

• 工程机械行业景气度持续，下游需求旺盛，销量数据亮眼，10月挖掘机销量增长60.52%，11月预计增长60%以上。
• 房地产投资预期有所下滑，但基建投资和出口有望上升，叠加设备更新换代与环保要求提升，工程机械需求将持续增长。
• 龙头企业市场份额持续提升，三一重工、中联重科、徐工机械市占率稳步上升，估值较低，业绩增长确定，具备较大的估值修复空间。
• 重点推荐工程机械主机三巨头：三一重工、中联重科、徐工机械。
• 工程机械核心零部件推荐：恒立液压、艾迪精密。
• 细分成长方向推荐：浙江鼎力（高空作业平台）、建设机械（塔吊租赁）。

通用自动化

• 制造业投资复苏与内循环政策推动，国产替代加速。
• 工业机器人销量增长38.5%，金属切削机床增长29%，国产企业在工控自动化领域迎来发展机遇。
• 重点推荐：埃斯顿（工业机器人产业链最全）、拓斯达（系统集成优质企业）、伊之密（注塑机龙头）、锐科激光（激光器龙头）。

光伏设备

• 异质结设备国产化进展加快，捷佳伟创具备高效和超高效HJT整线交付能力。
• 下游组件企业签订大额订单，显示行业高景气度与供应紧张格局。
• 光伏成本持续下降，平价上网进程加快，未来能源发展空间巨大。
• 国内光伏产业占据垄断地位，全产业链企业有巨大成长空间。
• 重点推荐：捷佳伟创、迈为股份、晶盛机电。

锂电设备

• 全球汽车电动化趋势明显，动力电池行业迎来新一轮扩产热潮。
• LG与宁德时代为行业龙头，锂电设备供应商将受益于其扩产。
• 重点推荐：先导智能（宁德时代核心供应商）、杭可科技（LG核心后端设备供应商）。

本周重点推荐标的

关键信息

• 市场表现：本周机械板块整体上涨，细分板块表现分化，部分行业如光伏设备、工程机械涨幅显著。
• 行业趋势：工程机械、通用自动化、光伏设备、锂电设备等板块受益于政策支持与市场需求增长。
• 企业动态：
  • 中联重科非公开发行A股股票，拟募集不超过51.99亿元。
  • 上机数控与东方日升、阿特斯签订大额硅片采购合同，累计金额超250亿元。
  • 捷佳伟创定增用于异质结电池装备产业化。
  • LG新能源成立，计划成为全球领先的能源方案提供商。
• 数据跟踪：多项数据如挖掘机销量、新能源汽车销量、动力电池装机量等显示行业持续增长态势。
• 风险提示：疫情反复、制造业投资不及预期、新能源政策变动、外部政治环境等可能对行业产生影响。

投资建议

• 行业评级：强于大市，未来6个月内行业指数相对大盘涨幅有望超过10%。
• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

总结

本周机械行业整体表现优于大盘，工程机械、光伏设备、锂电设备等细分板块涨幅显著，显示出行业持续增长的态势。随着政策支持与市场需求的推动，相关龙头企业具备估值修复与成长潜力。建议重点关注工程机械主机企业及核心零部件供应商、光伏设备企业、锂电设备企业，同时关注通用自动化领域的国产替代机会。行业风险包括疫情反复、制造业复苏不及预期、新能源政策变动及外部政治环境影响。