机械设备行业月度报告：工程机械高景气依旧，光伏、锂电设备仍为成长主线-20201126-财信证券-12页_630kb

机械设备行业月度报告总结

核心内容

2020年11月机械设备行业报告指出，工程机械、锂电设备和光伏设备是当前机械行业的主要增长主线。行业整体表现稳健，受益于国内经济复苏和全球新能源趋势，相关细分领域持续高景气。

主要观点

• 工程机械行业高景气依旧：2020年10月，挖掘机销量同比增长60.5%，表明行业已走出疫情阴影，迎来销售旺季。预计四季度在基建投资、房地产投资及环保升级等因素推动下，挖机行业仍保持高景气度。
• 锂电设备受益于新能源汽车销量增长：10月我国新能源汽车销量同比增长104.5%，欧洲市场同样表现强劲。随着电池产能扩张周期的到来，锂电设备厂商将显著受益，重点推荐先导智能、杭可科技、赢合科技。
• 光伏设备行业高景气持续：2020年前三季度光伏设备板块营收达90亿元，同比增长34%。未来5-10年光伏渗透率将加速提升，技术迭代带来设备更新需求，建议关注迈为股份、捷佳伟创等龙头企业。
• 智能装备行业持续复苏：制造业PMI连续八个月位于荣枯线以上，工业机器人产量同比增长49.40%，显示行业复苏态势良好，建议关注埃斯顿、拓斯达等智能制造龙头。

关键信息

重点股票表现（2019A-2021E）

行业表现

• 市场表现：2020年10月申万机械设备指数上涨1.63%，涨幅位居28个行业第13位。金属制品与通用机械涨幅领先。
• 个股表现：10月份机械行业上涨公司198家，下跌公司205家。涨幅前列的公司包括优德精密（+112.69%）、海川智能（+75.56%）、智慧农业（+54.93%）等。

行业数据亮点

• 工程机械：2020年1-10月挖机销量同比增长34.5%，其中国内市场销量增长35.5%，出口销量增长25.9%。10月销量同比增长60.5%，表明行业持续高景气。
• 新能源汽车：10月我国新能源汽车产销分别增长69.7%和104.5%，欧洲市场销量创新高，预计全年销量将翻番至110万辆。
• 光伏行业：前三季度光伏设备板块营收达90亿元，同比增长34%。平价项目预计在2021年集中并网，支撑装机需求。
• 工业机器人：10月产量21467台/套，同比增长49.40%，显示制造业持续复苏。

风险提示

• 宏观经济下行
• 贸易摩擦加剧
• 下游行业需求低于预期
• 行业竞争恶化
• 疫情影响持续

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上
  • 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%一15%
• 行业投资评级：
  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
  • 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%一5%
  • 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上

重要新闻与数据

光伏设备

• 腾晖光伏：PERC电池最高效率突破23.50%，采用自主开发的PERC2.0技术。
• 国家能源局：公布8GW光伏竞价转平价项目名单，预计2021年并网项目超45GW。
• 太阳能电池出口：1-8月出口量同比增长23.82%，但出口金额同比略有下降。

锂电设备

• LG化学：计划将圆柱电池产能提高两倍，并考虑在欧洲和北美扩张。

半导体设备

• 集成电路产量：前三季度同比增长14.7%，9月北美半导体设备商出货额同比增长40%。

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