20191201-太平洋-消费行业周报：海南化妆品备案效率提升_九寨沟限流再放宽_17页_1mb

消费者服务行业周报总结

核心内容概览

本报告主要聚焦于消费者服务行业近期动态，涵盖行业观点、板块行情、行业新闻、公司公告、行业数据及个股信息等，重点分析了海南化妆品备案政策、九寨沟景区限流调整、宏观经济指标（如制造业PMI）对行业的影响，并提出了投资建议。

主要观点及投资建议

行业观点

• 行业指数表现：本周消费者服务行业指数小幅回落，与大盘基本同步，但跑赢沪深300指数和上证综指。
• 政策利好：
  • 海南省药品监督管理局宣布对首次进口非特殊用途化妆品实行备案管理，审批时间由3至5个月缩短至5个工作日，提高进口化妆品上市效率，利好离岛免税的香化产品销售。
  • 九寨沟景区限流由8000人调整为2万人，开放散客门票预约，预计景区客流足以支撑当地演艺项目重启，宋城演艺的九寨项目明年4-5月开业可能性较大。
• 宏观经济影响：
  • 11月制造业PMI为50.2%，连续6个月低于50%后重回扩张区间，显示经济下行压力有所缓解，利好与经济周期关联度高的酒店及人力资源服务行业。
• 投资建议：
  • 建议配置竞争壁垒高的行业细分龙头，推荐配置中国国旅、宋城演艺、科锐国际。

板块行情

• 行业指数表现：本周消费者服务行业指数下跌0.39%，跑赢沪深300指数0.16个百分点，跑赢上证综指0.07个百分点，在24个WIND二级行业中排名第13。
• 细分子行业表现：
  • 酒店、餐馆与休闲指数下跌0.13%。
  • 综合消费者服务指数下跌1.77%。
• 个股表现：
  • 涨幅前三：大东海A (+5.08%)、西安旅游 (+3.43%)、峨眉山A (+2.97%)。
  • 跌幅前三：凯撒旅游 (-4.59%)、天目湖 (-2.70%)、腾邦国际 (-2.20%)。

行业新闻

• 海南化妆品备案政策：首次进口非特殊用途化妆品备案时间大幅缩短，提升进口化妆品上市效率，利好离岛免税。
• 九寨沟景区限流调整：单日限流由8000人放宽至2万人，开放散客门票预约，预计可满足大部分客流需求，景区恢复逐步完善，限流有望继续提升。
• 澳门旅游数据：10月酒店及公寓住客增长2.3%，但入住率下降1.7%。
• 入境游增长：中国入境游进入稳步增长通道，市场规模持续扩大，服务品质获得认可。
• 国际政策：53个国家游客可享受江浙沪144小时过境免签，便利国际游客入境。
• 环保政策：北京饭店将从明年5月起限制提供一次性用品，推动环保旅游。
• 企业动态：
  • 复星旅文在美洲开设首个精选度假村。
  • 中国国旅董事陈贤君辞职。
  • 大连圣亚股份被司法冻结。
  • 亚航与飞猪全面停止合作。

行业数据

• 全国星级酒店平均出租率：53.05%，同比下降0.92%。
• 五星级酒店平均出租率：未提供具体数值，但整体呈下降趋势。
• 全国星级酒店平均房价：354.59元/间夜，同比增长2.45%。
• 全国餐饮收入：月度数据呈波动趋势，11月餐饮限上企业收入数据也有下降。
• 三亚旅游数据：旅游过夜人数和旅游总收入均呈季节性下滑趋势，但保持在较高水平。
• 出境旅游人次：涉及多个国家和地区，如日本、韩国、泰国、越南、新加坡、澳大利亚等，数据整体呈现增长或稳定趋势。

个股信息

涨跌幅及估值一览

• 涨幅前10个股：
  • 大东海A (+5.08%)，本周换手率14.2%，2019年动态PE 757.75。
  • 开元股份 (+4.61%)，本周换手率18.13%，2019年动态PE 19.2。
  • 凯文教育 (+3.91%)，本周换手率4.3%，2019年动态PE (13.04)。
• 跌幅前10个股：
  • 凯撒旅游 (-4.59%)，2019年动态PE 12.61。
  • 天目湖 (-2.70%)，2019年动态PE 8.43。
  • 腾邦国际 (-2.20%)，2019年动态PE (4.6)。

大小非解禁与大宗交易

• 解禁信息：首旅酒店、中国国旅等公司未来三个月有大量股份解禁，可能影响市场流动性。
• 大宗交易：部分公司如紫光学大、东方时尚、锦江酒店等出现大宗交易，折价率在-9.66%至-10.00%之间。

风险提示

• 系统性风险：市场整体波动可能影响行业表现。
• 政策推进风险：部分政策执行效果可能不及预期。
• 企业经营风险：部分公司业绩可能低于预期，影响投资回报。

投资评级说明

• 行业评级：
  • 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
  • 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
  • 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平5%以下。
• 公司评级：
  • 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上。
  • 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
  • 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
  • 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-15%与-5%之间。

总结

本报告强调海南化妆品备案效率提升与九寨沟景区限流放宽对行业带来的积极影响，同时指出宏观经济改善对酒店及人力资源服务行业有利。推荐关注中国国旅、宋城演艺、科锐国际等细分龙头。板块整体表现分化，部分个股表现亮眼，但也存在部分下跌风险。投资者需关注政策推进及企业经营情况，合理评估市场风险。