20191201-招商证券-餐饮旅游行业周报：同程Q3住宿业务快速增长，九寨沟对散客开放_8页_1mb

餐饮旅游行业周报总结

核心内容

本报告为2019年11月25日至11月29日的餐饮旅游行业周报，重点分析了板块表现、重点公司估值、行业重大新闻及重要公告，并提出投资建议。

主要观点

• 板块表现：餐饮旅游板块本周小幅下跌0.59%，弱于沪深300指数（下跌0.55%）。2019年初以来，板块上涨20.37%，弱于沪深300指数（上涨27.17%）。
• 投资建议：当前经济消费承压，但具备强外延的休闲景区、免税行业及食品餐饮行业具有穿越经济周期的潜力。继续推荐：宋城演艺、中国国旅、广州酒家、首旅酒店、锦江股份。中长期角度仍可布局。
• 风险提示：宏观经济增速下滑、旅游行业系统性风险。

关键信息

一、本周行情回顾

• 板块表现：餐饮旅游板块指数本周下跌0.59%，弱于沪深300指数。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：大东海A (+5.08%)、号百控股 (+4.71%)、西安旅游 (+3.43%)、峨眉山A (+2.97%)、锦江酒店 (+2.25%)
  • 跌幅前五：广州酒家 (-5.31%)、凯撒旅游 (-4.59%)、新智认知 (-3.18%)、天目湖 (-2.70%)、腾邦国际 (-2.20%)

二、重点公司估值

• 表格列出了主要公司的股价、每股收益、市盈率（PE）及市净率（PBB）预测，以及投资评级。
• 强烈推荐-A：宋城演艺、广州酒家、中国国旅、首旅酒店、锦江股份、中青旅
• 审慎推荐-A：黄山旅游、峨眉山A、丽江旅游、凯撒旅游、众信旅游、腾邦国际

三、行业重大新闻

1. 同程艺龙Q3业绩增长：

   • 收入20.62亿元，同比增长22.3%
   • 经调整净利4.19亿元，同比增长33.2%
   • 住宿业务收入6.94亿元，同比增长34.5%
   • 间夜量增长主要集中在低线城市，连续三个季度保持50%以上增长
   • 交通票务服务收入11.4亿元，同比增长1.6%
   • 广告、景点和会员等其他业务收入2.29亿元，同比增长371.5%

2. OYO 2019财年亏损扩大：

   • 营业收入645.7亿卢比（约9亿美元），同比增长四倍
   • 总支出902.753亿卢比，同比增长五倍
   • 营业亏损238.469亿卢比（约3.325亿美元），同比增长六倍多
   • 上市仍需等待

3. 携程租车产品上线KAYAK平台：

   • 携程集团在“G2”战略下进一步加快全球化步伐
   • 租车产品正式上线KAYAK平台，开启国际分销模式
   • 丰富KAYAK在东亚、东南亚区域的产品库存

4. 九寨沟景区对散客开放：

   • 自2019年11月28日起，九寨沟对散客开放，单日最大限流2万人次
   • 实行限时段（8:30-17:00）和限区域开放
   • 门票价格为淡季票价80元/人，车票80元/人，实行全网实名制预购

5. 微信国家欢迎计划：

   • 微信在北京举办联盟成立大会，30个国家/地区/城市的旅游部门代表参与
   • 计划包括目的地信息服务数字化、行业成长workshop、行业成长基金、联盟峰会等
   • 目标是覆盖全球旅游局和商户合作伙伴网络

6. 深圳国际旅客量增长：

   • 深圳机场将开通多条国际航线，预计全年国际旅客量将突破500万人次
   • 前10个月国际旅客量已达431.1万人次，同比增长32%

四、行业重要公告

1. 中国国旅：董事辞职公告：

   • 董事陈贤君因工作调整辞去董事及战略委员会委员职务，未持有公司股票

2. 中国国旅：独立董事关于聘任高级管理人员的独立意见：

   • 聘任常筑军为副总经理，其曾担任多个高管职位，现任中免公司总经理助理、中免国际有限公司总经理

3. 锦江酒店：股东权益变动提示性公告：

   • 弘毅投资基金减持公司股份47,897,081股，持股比例由12.56%降至7.56%

4. 全聚德：董事、总经理辞职公告：

   • 张力因工作变动辞职，不再担任公司任何职务，公司将尽快聘任新总经理

总结

本周餐饮旅游板块表现略弱，但部分个股仍表现出较强的上涨动力。同程艺龙Q3业绩增长显著，尤其在住宿业务和增值服务方面表现突出。九寨沟景区对散客开放，为旅游行业带来新的增长点。同时，OYO的亏损扩大提醒行业仍面临挑战。建议关注具备强外延能力及长线低估值的个股，如宋城演艺、中国国旅、广州酒家等，中长期布局仍具潜力。