20241117-财通证券-建筑装饰行业投资策略周报_建筑行业的确定性有哪些_2页_351kb

建筑装饰行业投资策略周报总结

核心观点

最近12个月市场表现显示建筑行业受政策利好推动，超长期特别国债发行和隐性债务置换加速，促进基建工作量企稳和企业估值修复。投资评级为“看好”，维持原观点。政策包括1万亿元国债发行和2万亿元隐债置换，预计2025年还有超长期国债计划。央国企和民企中低PB个股可能迎来价值回归，建议关注有渠道优势的央国企（如中国建筑、中国化学）和可持续经营的民企（如东珠生态）。

细分区域分析

新疆作为西部大开发受益区域，景气度提升，基础设施需求增加，煤炭资源开发带动铁路和矿山工程。海外“一带一路”沿线国家产业升级，海外基建景气度可能维持，出海企业可扩展资源开发和高毛利服务。

投资建议

重点推荐央国企：中国建筑（601668SH）、中国化学（601117SH）、中国交建（601800SH）、中国铁建（601186SH）、中国中铁（601390SH）等；民企：东珠生态（603359SH）、金埔园林（301098SZ）、豪尔赛（002963SZ）等。头部民企在行业出清后机遇增加，关注鸿路钢构、利柏特等公司。

风险提示

稳增长力度不及预期、政策效果不达目标、宏观经济波动风险。