20240229-开源证券-金融工程定期_资产配置月报（2024年3月）_15页_2mb

金融工程定期分析报告总结

股债配置观点

• 风险管理：调整权益资产风险预算权重，基于ERP和PE分位数信号看多股票，但流动性信号转为中性，降低股市仓位至15.1%，债券仓位上升至84.9%。
• 模型表现：历史数据下主动风险预算组合年化收益62.8%，最大回撤48.9%，收益波动比1.61，收益回撤比1.28。
• 市场展望：预计3月股市仓位维持15.1%，债券仓位保持较高水平。

行业轮动观点

• 推荐行业：看好大周期、大金融板块，具体推荐煤炭、建筑材料、纺织服饰、家用电器等行业。
• 风格建议：成长组与价值组得分接近，倾向均衡配置。
• 历史表现：2月行业ETF组合整体收益8.41%，但相对基准有-140%的超额收益。

“配置+选基”FOF组合

• 组合业绩：截至2月28日，FOF组合收益58.7%，相对主动股基指数超额-21.8%。
• 策略调整：3月继续偏好看多成长、质量和低估值因子，调整基金权重，优化持仓结构。

风险提示

• 报告模型基于历史数据，不确保对未来的适用性；
• 基金策略需基于实时市场评估，不构成投资建议。

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