量化配置视野：企业存款活化现象明显，建议增加权益配置比例-20240229-国金证券-10页_1mb

过去一个月，国内各资产指数多数上涨。股票方面，中证500涨幅领先达1383%，万得微盘股下跌461%，其他指数如中证1000、沪深300等均有显著增长。债券市场整体正收益，7-10年信用债涨幅最显著为096%，商品中农产品上涨149%，贵金属和黑色下跌。经济增长数据显示，2月制造业PMI因春节因素回落，但剔除季节性后保持稳定，企业经营状况指数BCI连续三个月上升。通胀方面，CPI与PPI维持低位，1月CPI同比-0.8%，PPI同比-2.5%。信用指标显示，M1同比超预期上升，企业存款活化现象明显。货币流动性改善，国债短端利率下行，银行间质押利率回落。配置模型建议3月权益配置50%，进取型、稳健型和保守型策略权重分别为50%：50%、1195%：8805%、0%：100%。2月模型表现良好，略跑输基准。历史数据从2005年1月至2024年2月，进取型策略年化20.76%，稳健型11.29%，保守型6.11%，均优于基准股债64年化。当前策略风险包括政策变动和市场波动，可能导致模型失效。

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