20240830-中原证券-电气设备行业月报_电网投资与出口增长双重驱动_关注输变电输板块机遇_20页_2mb

总结：电气设备行业月报分析（中原证券）

市场表现

2024年8月，电气设备指数当月下跌6.22%，跑输沪深300指数的-4.78%达144个百分点。个股方面，上涨股票26只，下跌149只，整体跌多涨少，子行业均下跌，其中配电设备跌幅最小。

宏观经济

制造业PMI指数为49.4%，处于收缩区间，市场需求回落；PPI同比和环比均下降，经济复苏面临挑战。用电数据稳定增长，1-7月全社会用电量同比增长7.7%，发电量增长4.8%，火电占比下降，清洁能源占比上升。电网和电源投资保持增长，招标活动增加。

产业链与出口

原材料价格波动，铜和铝价回暖，但硅钢价格低位；产量方面，发电设备同比增长，出口出口额大增，变压器、电线电缆等同比增长分别达28.3%、18.5%和26.9%。

地区动态

河南省发电量同比略降，但用电需求平稳。8月电网招标频发，涉及变配电设备和充电设施。

行业政策

政策支持绿色发展，新型电力系统建设推进，储能技术和虚拟电厂成为重点领域投资者行为更新。

投资评级

维持“同步大市”评级，电气设备板块估值处于历史低位，未来需求向好和情绪回暖有望支撑估值修复。

风险提示

风险包括经济复苏不及预期、电网投资下滑、出口市场不确定性以及产业链价格波动。

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