电气设备行业月报：电网投资增速不减，关注输变电板块机遇-240928-中原证券-21页_1mb

气设备月报分析总结

中原证券股份有限公司发布的电气设备行业月报（2024年9月28日）维持“同步大市”投资评级，聚焦电气设备指数表现、宏观经济与电力运行数据、产业链动态及风险提示。

报告显示，电气设备指数9月上涨1080%，略低于沪深300指数的1151%，四个子行业中电力电子及自动化涨幅最大（1237%），出口数据强劲，变压器等产品出口同比增长超300%，政策利好多于挑战。

宏观方面，1-8月工业增加值增长5.8%，固定资产投资增速3.4%，PMI指标 contraction，但电力基础设施升级需求支撑出口，国内电网投资持续。

电力运行稳增，1-8月全社会用电量增长7.9%，发电装机容量同比增14.0%，可再生能源占比小幅提升。

产业链显示，原材料价格波动，出口延续高增长；9月电网招标频繁，涉及变压器、电缆等产品。

投资评级方面，估值PB仍偏低，未来需求改善可促进估值提升。主要风险包括经济复苏不确定、电网投资下滑和出口挑战。（字数：498）