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家用电器行业周报总结（2022.11.07-2022.11.13）

核心内容

本周家用电器行业整体表现优于沪深300指数，涨幅达3.13%。行业研究重点聚焦在扫地机、白电及小家电领域，分别提出相应的投资建议。

主要观点

• 扫地机行业：推荐关注扫地机及洗地机行业，因其渗透率仍较低，行业空间广阔。建议重点关注科沃斯和石头科技，前者在产品矩阵和多品牌拓展方面领先，后者受益于海运费用下降，海外盈利能力回升。
• 白电行业：推荐关注低估值下的白电龙头，如美的集团和海尔智家。原材料价格下行有助于修复利润表，且美的集团在B端业务拓展方面表现突出，海尔智家在高端品牌卡萨帝业务增长方面领先。
• 小家电行业：推荐关注行业出清末端的小家电企业，如小熊电器和苏泊尔。小熊电器通过品类战略升级和渠道变革实现盈利提升，苏泊尔则在多个高成长品类中保持领先。

市场表现

• 本周家电指数上涨3.13%，跑赢沪深300指数2.56个百分点。
• 板块内涨幅前三的公司为荣泰健康（18.68%）、乐歌股份（9.36%）和星帅尔（22%）。

重点数据

原材料价格

• 不锈钢板（冷轧304/2B）价格为15881元/吨，同比下降11.76%，环比下降0.38%。
• LME铜价为8441美元/吨，同比下降14.34%，环比上涨12.40%。
• LME铝价为2410美元/吨，同比下降9.94%，环比上涨8.75%。
• WTI原油价格为88.96美元/桶，同比上涨10.11%，环比上涨0.90%。
• 中国塑料城价格指数为876.84，同比下降16.16%，环比下降0.44%。

地产链数据

• 2022年1-9月厨余垃圾处理器线上零售量同比下滑27.8%，零售额同比下滑24.8%。
• 2022年1-9月精装修市场热水器配套项目个数同比减少27.6%，配套规模减少31.2%。
• 30大中城市商品房成交面积环比下滑11%，住宅竣工面积同比下滑6%。

出口链数据

• 美元兑人民币汇率年初至今上涨12.78%，当前为7.19。
• 宁波出口集装箱运价指数中，美西航线指数同比下降79.5%，环比下降4.8%，已回落至疫情前水平。

行业动态

• 奥维云网：发布三季度厨余垃圾处理器市场总结，指出市场持续下滑。
• 奥维云网：发布热水器市场分析，指出精装修市场热水器配置率仍呈增长趋势。
• 奥维云网：发布10月家电市场总结，显示洗碗机线上零售额同比增长35.0%，扫地机器人同比增长126.1%。
• 苏宁易购：双十一期间全屋定制订单环比增长186%，智能家居产品销售增长显著。

公司公告

• 彩虹集团：首次公开发行前已发行股份上市流通，解除限售股份为9,360股。
• 海信家电：与海信集团签署业务合作框架协议，2023年预计关联交易金额为380.72亿元。
• 万和电气：公司总裁卢宇聪因战略调整申请辞去总裁职务。
• 莱克电气：公开发行可转债12亿元，上市时间为2022年11月15日。
• 倍轻松：董事亲属短线交易，获利254.19元，公司已发布致歉公告。
• 富佳股份：向羲和未来增资4,500万元，持股比例达15%。
• 乐歌股份：拟出售位于美国的海外仓，预计税前收益约7,707.86万美元。

风险提示

• 原材料价格波动风险
• 中美贸易政策变动风险
• 汇率波动风险
• 房地产行业恢复不及预期风险

投资评级说明

• 股票评级：

  • 推荐：预期个股相对基准指数涨幅在20%以上
  • 谨慎推荐：预期个股相对基准指数涨幅在10%与20%之间
  • 中性：预期个股相对基准指数涨幅在-10%与10%之间
  • 回避：预期个股相对基准指数涨幅在-10%以下

• 行业评级：

  • 强于大市：预期行业相对基准指数涨幅在10%以上
  • 中性：预期行业相对基准指数涨幅在-10%与10%之间
  • 弱于大市：预期行业相对基准指数涨幅在-10%以下

• 可转债评级：

  • 推荐：预期可转债相对基准指数涨幅在10%以上
  • 谨慎推荐：预期可转债相对基准指数涨幅在5%与10%之间
  • 中性：预期可转债相对基准指数涨幅在-5%与5%之间
  • 回避：预期可转债相对基准指数涨幅在-5%以下

分析师声明

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• 证券投资基金销售业务：代理发售各类基金产品，处理申购、赎回等业务。
• 证券资产管理业务：为客户提供资产管理服务。
• 证券承销与保荐业务：提供证券发行及上市保荐服务。
• 财务顾问业务：为客户提供与证券交易、投资相关的财务顾问服务。