20230212-首创证券-轻工制造及纺织服装行业周报_受春节错期及高基数影响_1月阿里服装销售走弱_19页_1mb

阿里服装销售及轻工制造行业周报总结

核心内容概述

2023年1月，阿里平台服装销售受春节错期及高基数影响表现偏弱，但部分品类价格增长显著。轻工制造及纺织服装行业整体呈现复苏迹象，投资策略建议关注消费场景恢复和细分领域龙头。

主要观点

• 服装销售走弱：1月阿里平台服装销售整体走弱，主要由于春节错期、疫情、高基数及线下分流等因素。
• 价格增长明显：尽管销售额和销量下降，但多数品类均价仍保持增长，表明产品力和品牌力有所提升。
• 行业复苏预期：随着线下客流恢复和库存去化，行业复苏可期，投资建议关注消费复苏和细分领域龙头。

关键信息

服装销售数据

• 女装：

  • 销售额：171亿元，同比下降35.76%，环比下降49%
  • 销量：9000万件，同比下降44.01%
  • 均价：189元，同比增长14.7%
  • 前五品牌：波司登、优衣库、鸭鸭、雪中飞、摩安珂

• 男装：

  • 销售额：77亿元，同比下降36.26%，环比下降45.89%
  • 销量：4230万件，同比下降42.01%
  • 均价：183元，同比增长9.9%
  • 前五品牌：波司登、罗蒙、优衣库、花花公子、恒源祥

• 童装：

  • 销售额：34亿元，同比下降39.07%，环比下降52.72%
  • 销量：4065万件，同比下降43.97%
  • 均价：83元，同比增长8.74%
  • 前五品牌：巴拉巴拉、dave&bella、安踏、优衣库、南极人

• 家纺：

  • 销售额：17亿元，同比下降16.71%，环比下降50.59%
  • 销量：1303万件，同比下降25.8%
  • 均价：130元，同比增长12.25%
  • 前五品牌：无印良品、南极人、水星、罗莱、博洋

• 户外用品：

  • 销售额：18亿元，同比下降44.13%，环比下降49.4%
  • 销量：2241万件，同比下降52.76%
  • 均价：81元，同比增长18.29%
  • 前五品牌：骆驼、原始人、探险者、挪客、巴迪高

• 运动鞋服：

  • 销售额：26亿元，同比下降27.71%，环比下降50.45%
  • 销量：847万件，同比下降43.89%
  • 均价：302元，同比增长28.82%
  • 前五品牌（运动服）：斐乐、李宁、阿迪达斯、耐克、安踏
  • 前五品牌（运动鞋）：耐克、李宁、阿迪达斯、乔丹、安踏

行业趋势

• 线上消费延续弱势：受疫情、物流、消费意愿等因素影响，线上销售仍面临压力。
• 线下客流恢复：随着防疫政策缓和，线下消费逐渐回暖，对线上销售形成分流。
• 新兴平台分流：抖快等新兴平台对传统电商平台构成竞争压力。
• 春节错期影响：春节错期导致1月后半月销售表现走弱。

投资策略

轻工制造

1. 纸企盈利拐点：在浆价高位回落预期下，纸企盈利有望反转，推荐仙鹤股份、五洲特纸、太阳纸业。
2. 地产后周期板块：地产政策维稳背景下，建议关注欧派家居、顾家家居、江山欧派等龙头。
3. 智能家居：疫后消费复苏，推荐公牛集团、好太太等具备智能家居相关标的的企业。

纺织服装

1. 运动及户外：疫情缓和推动出行及消费场景恢复，推荐安踏体育、特步国际、牧高笛等。
2. 纺织制造：推荐华利集团、稳健医疗等业绩确定性强的细分领域龙头。

行情回顾

• 轻工制造板块：本周上涨1.58%，跑赢大盘，涨幅前三为鸿博股份（52.04%）、明牌珠宝（29.14%）、海顺新材（13.41%）。
• 纺织服装板块：本周上涨0.39%，跑赢大盘，涨幅前三为百隆东方（16.49%）、希努尔（10.41%）、日播时尚（9.58%）。

行业基本数据

造纸

• 溶解浆内盘：7200元/吨，较上周持平。
• 白板纸：4093元/吨，较上周持平。
• 白卡纸：5150元/吨，较上周持平。
• 箱板纸：4742元/吨，较上周持平。
• 瓦楞纸：3503元/吨，较上周持平。
• 双胶纸：6500元/吨，较上周持平。
• 铜版纸：5780元/吨，较上周持平。

家具

• 商品房成交套数：13241套，较上周下降52%。
• 商品房成交面积：154万平方米，较上周下降50%。
• 住宅商品房销售：累计值114631万平方米，同比下降27%。
• 房屋竣工面积：累计值86222万平方米，同比下降15%。

纺织服装

• 棉花现货：中国棉花价格指数328为15920元/吨，较上周下跌43元/吨；Cotlook:A指数为16730元/吨，较上周下跌156元/吨；中外棉花价差为-810元/吨，较上周上涨113元/吨。
• 纱线：32支纯棉纱为23720元/吨，40支精梳纯棉纱为25900元/吨。
• 坯布：32支纯棉斜纹布为4.22元/米，40支纯棉精梳府绸为9.00元/米。
• 涤纶：涤纶短纤为7150元/吨，涤纶DTY为8800元/吨，涤纶POY为7670元/吨。
• 粘胶：粘胶短纤1.5D为13100元/吨，粘胶长丝为43200元/吨。
• 氨纶：氨纶20D为41000元/吨，氨纶40D为35500元/吨。
• 锦纶：锦纶FDY为17250元/吨，锦纶POY为16200元/吨。

风险提示

• 原料价格大幅波动
• 终端需求萎靡
• 汇率波动
• 全国疫情反复
• 房地产市场大幅波动

本周重要公告及行业新闻

公司公告

• 太平鸟：董事兼总经理陈红朝辞职。
• 台华新材：控股股东拟减持股份。
• 酷特智能：股东减持股份。
• 安正时尚：员工持股计划完成过户。
• 天创时尚：股东减持股份。
• 顾家家居：聘任副总裁。
• 永艺股份：解除基金合作框架协议。
• 索菲亚：调整非公开发行A股方案。
• 劲嘉股份：可转债评级机构列入关注。
• 五洲特纸：控股股东股份质押解除。

行业新闻

• 斯凯奇销售额增长：2022年销售额同比增长18%，但净利润下降49.7%。
• Vans母公司收入下跌：2022年第三季度收入下跌3%，部分品牌表现不佳。
• 质量强国建设纲要：提高建筑材料质量，推动绿色建材发展。
• 美国对加拿大木材征税：征收反补贴和反倾销税，可能影响行业格局。

投资建议

• 轻工制造：看好行业复苏，建议关注周期拐点及细分领域龙头。
• 纺织服装：优选运动及制造龙头，关注消费场景恢复和产品创新。

评级说明

• 投资建议以6个月内市场表现为基准，与沪深300指数进行比较。
• 股票评级分为买入、增持、中性、减持，行业评级分为看好、中性、看淡。

分析师简介

• 陈梦：轻工纺服与家电行业首席分析师，北京大学硕士，曾就职民生证券、华创证券。
• 郭琦：纺织服装行业研究助理，美国波士顿大学金融数学硕士，2021年加入首创证券。

分析师声明

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• 投资者应独立评估报告内容，考虑自身投资目的和需求。

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