20220415-华宝证券-2022年ETP年度报告_持续布局细分赛道_产品费率有所回升_23页_1mb

公募基金年报总结：2022年ETP发展概况

核心内容

2022年ETP（交易所交易产品）年度报告揭示了中国公募基金市场在2021年的显著发展。截至2021年12月31日，非货ETP产品数量达到1040只，总规模较2020年底增长了4071.57亿元，其中3272.10亿元来自新发基金，799.47亿元来自已有产品的规模增长。

主要观点

1. ETP规模变化

• ETF规模增长显著：ETF是ETP规模增长的主要推动力，全年增加2865.67亿元，其中2021年新上市的ETF贡献了1921.49亿元。
• 封闭基金与LOF增长有限：封闭基金主要由新上市产品推动，规模增加483.66亿元；LOF规模增加338.44亿元，但存在已有产品规模减少的情况。
• 权益ETF仍是核心：权益ETF规模增长2606.81亿元，占整体增长的大部分，其中新上市产品贡献了2522.48亿元。

2. ETP产品线分布

• 前十大基金公司占比提升：前十大基金公司管理规模达13083.65亿元，占市场总规模的63.08%，较2020年底略有上升。
• 华夏与易方达主导：华夏和易方达在ETF布局上表现突出，其中华夏的上证50ETF是市场上规模最大的ETF。

3. ETP产品创新

• REITs产品上市：2021年共发行11只REITs，主要集中在粤港澳大湾区和长三角地区，以及交通、污染管理等行业。
• FOF-LOF产品发行：2021年11月，5只FOF-LOF产品上市，增强了ETF的流动性。
• 指数增强ETF推出：首批4只指数增强ETF于2021年12月发行，采用双基金经理制，费率略高于普通ETF。

4. 投资者行为分析

• 机构投资者偏好宽基ETF：2021年中，机构投资者持有宽基ETF占比达65.43%，而个人投资者更偏好行业主题ETF，占比为56.00%。
• ETF费率回升：2019年后，ETF费率有所回升，2021年平均管理费率为0.45%。

5. FOF对ETF的配置偏好

• FOF偏好ETF：截至2021年中，FOF平均配置指数型产品的仓位为9.91%，其中ETF占比80.63%。
• 行业主题ETF配置增加：FOF在权益ETF上的配置由宽基转向行业主题ETF，券商ETF是其主要持仓。

6. 首批指数增强ETF表现

• 中证500增强ETF表现优异：在3个月的跟踪期内，华泰柏瑞中证500增强ETF取得4.12%的超额收益，表现优于沪深300增强ETF。
• 风格暴露差异：华泰柏瑞500增强ETF与价值风格相关性较强，而沪深300增强ETF则与价值成长风格相关性较低。

7. 红利ETF分析

• 红利ETF规模较大：2021年底，有11只规模在2亿以上的红利ETF，其中7只为纯红利策略。
• 中证红利ETF表现最佳：跟踪中证红利的ETF在2021年收益率最高，而深证红利ETF则出现负收益。
• 行业分布差异：中证红利ETF主要集中在钢铁、煤炭行业；华泰柏瑞红利ETF则在煤炭和钢铁上占比超过70%；工银瑞信深证红利ETF则聚焦食品饮料和家电行业。

关键信息

• 产品类型：ETF、LOF、封闭基金。
• 资产类别：权益、固收、另类、跨境。
• ETF发行情况：2021年共发行282只ETF，募集1893.64亿份。
• 行业主题ETF：2021年新发ETF中，行业主题型ETF占比达61.09%，主要集中在港股互联网、医药、新能源、化工、环保等。
• 费率变化：2019年后ETF费率回升，2021年平均管理费率为0.45%。
• 机构投资者占比：2021年中，机构投资者在ETF中的占比为81.62%，个人投资者为94.82%。
• 市场风险偏好影响折溢价：场内封基的折溢价与市场风险偏好密切相关，风险溢价的波动对折溢价有显著影响。
• 红利ETF行业分布：中证红利ETF主要集中在钢铁和煤炭行业，而工银瑞信深证红利ETF则主要集中在食品饮料和家电行业。

附录：各类ETP产品2021年业绩回顾

• 宽基类ETF：沪深300ETF、上证50ETF等表现稳定，份额变动较小。
• 行业主题ETF：新能源、医药等主题ETF表现良好，部分出现显著份额增长。
• 策略风格ETF：红利ETF、黄金ETF等策略产品在2021年收益率表现各异，部分产品出现亏损。
• REITs产品：首批11只REITs产品在2021年上市，表现稳定，收益率在4.11%至42.97%之间。
• 债券ETF：部分债券ETF在2021年表现良好，收益率在55.11%至66.97%之间。

风险提示

• 本报告产品分类及收益排名根据公开数据整理，不做投资参考之用。