2022年ETP年度报告：持续布局细分赛道，产品费率有所回升-20220415-华宝证券-23页_1mb

公募基金年报总结：持续布局细分赛道，产品费率有所回升

核心内容

本报告分析了2021年公募基金市场中ETP（Exchange Traded Products）的表现，包括ETF、LOF和封闭基金。报告指出，ETP市场持续发展，特别是在细分行业主题ETF方面，基金公司积极布局，产品创新活跃。同时，ETF费率在2019年后有所回升，反映了市场竞争的加剧。

主要观点

1. ETP市场概况

• 截至2021年12月31日，非货ETP产品总数为1040只，总规模为18051.42亿元，相较于2020年底增加了4071.57亿元。
• ETF规模增长最为显著，增加2865.67亿元，其中新发产品贡献1921.49亿元，存量产品增长944.18亿元。
• 基金公司布局偏好集中在前期高收益赛道，如港股互联网、医药、新能源等，同时也有对新指数的布局，如MSCI中国A50指数。

2. ETP产品创新

• 2021年ETP产品创新活跃，包括REITs、FOF-LOF及指数增强ETF的推出。
• REITs产品为盘活存量资产提供了新的投资渠道，首批11只REITs在2021年发行。
• FOF-LOF产品在2021年11月正式发行，增加了流动性，吸引投资者。
• 首批4只指数增强ETF于2021年12月发行，其费率略高于普通ETF，但低于场外指数增强基金。

3. ETF投资者行为

• 机构投资者在ETF中的配置以宽基ETF为主，而个人投资者则更偏好行业主题ETF。
• 2021年中，机构投资者在权益ETF中的占比为65.43%，个人投资者为56.00%。
• 机构投资者对宽基ETF的偏好包括上证180和深证100，而个人投资者则偏向科创50及创业板。

4. 公募FOF对ETF的配置偏好

• FOF持有ETF的市值占比最高，其次是宽基指数。
• FOF对行业主题ETF的配置比例有所上升，反映了市场结构性行情的影响。

关键信息

ETF规模增长

• ETF规模增加2865.67亿元，其中新发ETF贡献1921.49亿元。
• 2021年发行的ETF数量为282只，募集规模为1893.64亿份，平均募集规模下降。

ETF费率变化

• ETF费率在2019年后回升，2021年平均管理费率为0.45%。
• 指数增强ETF的费率高于普通ETF，但低于场外指数增强基金。

投资者配置

• 机构投资者配置权益ETF的比例为81.62%，个人投资者为94.82%。
• 机构投资者更偏好宽基ETF，个人投资者则更关注行业主题ETF。

FOF配置偏好

• FOF对ETF的配置比例为80.63%，相较于2020年有所上升。
• FOF对行业主题ETF的配置比例有所提升，显示其对细分行业的关注。

产品表现

指数增强ETF

• 首批3只指数增强ETF在2021年12月10日至2022年3月9日期间表现不一。
• 华泰柏瑞中证500增强策略ETF表现最佳，取得4.12%的超额收益。

红利ETF

• 红利ETF是策略类ETF中布局最多的，规模在2亿以上的有11只。
• 跟踪中证红利的ETF收益率最高，而跟踪深证红利的ETF收益率为负。

其他ETP产品

• 贵金属ETF整体表现不佳，2021年收益率多为负。
• 油气ETF表现较好，部分产品收益率超过50%。
• REITs产品在2021年表现稳定，收益率在4.11%至42.97%之间。

风险提示

• 本报告产品分类及收益排名基于公开数据整理，不构成投资建议。
• 投资者需注意市场风险，ETF的折溢价受多种因素影响，包括市场风险偏好、流动性及产品业绩。

图表与数据

• 图1至图3展示了ETP产品的分类及规模变化。
• 图4至图24分析了ETF的发行情况、费率变化及投资者配置。
• 图25至图32展示了指数增强ETF、红利ETF及其他ETP产品的表现。

总结

2021年，ETP市场持续发展，特别是在细分行业主题ETF方面，基金公司积极布局，产品创新活跃。ETF规模增长显著，但费率有所回升。投资者配置偏好有所变化，机构投资者更关注宽基ETF，而个人投资者则更倾向于行业主题ETF。公募FOF对ETF的配置比例上升，反映了市场结构性行情的影响。整体来看，ETP市场呈现出多样化和专业化的发展趋势，为投资者提供了更多的选择。