20230115-国信期货-焦炭焦煤周报_现实预期分歧_双焦节前震荡_22页_1mb

现实预期分歧 双焦节前震荡

——国信期货焦炭焦煤周报总结

核心内容概述

本报告为国信期货发布的焦炭与焦煤周报，主要分析了2022年1-11月双焦市场基本面情况，并对节前市场走势进行了展望。报告指出，当前双焦市场面临现实需求疲软与宏观预期偏暖之间的矛盾，导致价格震荡运行，建议投资者采取短线操作策略。

主要观点

1. 焦煤市场分析

• 产量：2022年1-11月，我国炼焦煤累计产量为4.52亿吨，同比增长1.11%。
• 进口：2022年1-11月，炼焦煤进口量达5737万吨，同比增长21.53%。
• 港口库存：截至本周五，六港口焦煤库存合计111.9万吨，周环比增加5万吨，库存水平处于低位，海运煤内外价差倒挂，进口动能不足。
• 焦企库存：全国230家独立焦企焦煤库存为1085.07万吨，周环比增加59.36万吨，显示下游补库接近尾声。
• 供应端：随着年关临近，煤矿陆续放假，国内焦煤产量下滑，产能利用率降至86.89%。
• 需求端：钢厂按需补库，采购放缓，整体需求偏弱。

2. 焦炭市场分析

• 产量：2022年1-11月，焦炭累计产量为4.34亿吨，同比增长0.7%。11月焦炭现货提降，焦企亏损；12月伴随现货价格上涨，焦炭产量有望回升。
• 出口：2022年焦炭出口恢复正常，出口量同比增加。
• 港口库存：截至本周五，港口焦炭库存合计182.1万吨，周环比减少13.4万吨，市场情绪偏弱，贸易商集港量下降。
• 焦企库存：全国230家独立焦企焦炭库存为54.17万吨，周环比增加6.96万吨，显示下游采购放缓，库存小幅累积。
• 钢厂库存：钢厂焦炭库存为668.19万吨，周环比增加34.8万吨，节前补库原料库存适当增加。
• 需求端：钢厂铁水产量小幅回升，但补库接近尾声，现实需求走弱。

关键信息汇总

后市展望

• 短期走势：双焦期货盘面在宏观预期引导下震荡运行，市场情绪偏弱，建议投资者采取短线操作策略。
• 供需关系：焦煤供应端受煤矿放假影响，产量下滑；焦炭需求端受钢厂补库接近尾声影响，采购放缓。
• 价格预期：焦炭现货两轮提降，焦企再度亏损，平均亏损89元/吨，市场整体偏弱。
• 宏观因素：地产转暖预期仍在，对期货盘面形成一定支撑，但现实需求疲软限制价格反弹空间。

风险提示

• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 市场走势受多种因素影响，包括政策、天气、需求变化等。
• 投资者应结合自身风险承受能力及市场动态进行决策。

重要免责声明

• 本报告由国信期货撰写编译，未经书面许可，不得翻版、复制、发布或分发。
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