20240114-华泰期货-焦煤焦炭周报_焦炭提降落地_双焦震荡下行_6页

报告内容总结

焦炭方面：

• 本周铁水产量环比小幅回升，钢厂陆续复产，支持焦炭需求。
• 焦炭价格累计下降200-220元/吨，期现价格同步下跌，市场看降情绪持续。
• 下游低价成交增多，但建材步入消费淡季，钢材产销仍较为可观。
• 焦炭库存小幅上升，但仍处于历史低位；需关注春节前钢厂补库对价格的支撑。

焦煤方面：

• 焦煤供应呈上升趋势，但煤矿安全事故频发，短期产量有所受限。
• 焦企利润受压，生产积极性下降；焦煤库存处于低位，冬季补库形成消费支撑。
• 关注煤矿安全事故对供应的扰动，以及补库强度的变化。

核心观点：

• 受市场情绪和终端需求疲软影响，焦炭和焦煤价格出现下跌。
• 后续需关注钢厂利润、焦化利润、补库强度及政策风险对市场的影响。
• 双焦市场或呈现震荡走势，具体需跟踪供需平衡及补库情况。