20230806-国信期货-焦炭焦煤周报_现实预期博弈_双焦震荡运行_22页_1mb

焦炭焦煤周报分析总结

1. 行情回顾

焦炭、焦煤主力合约本周呈现震荡波动走势，现货方面持续推进一轮提涨，但市场情绪总体偏谨慎，部分品种如进口焦煤在安全检查及发运变化下波动明显。

2. 焦煤基本面

• 产量：2023年1-6月焦煤产量同比显著增长，但7月受主产区安全检查限产影响，供应端释放受限。
• 进口：1-6月焦煤进口同比增加，但近期俄发运减少，进口节奏放缓，国产煤供应偏紧。
• 港口：六港焦煤库存持续去库，澳煤成交略增，整体供需格局收紧。
• 库存：焦煤企业库存短期处于低位，开工受限，采购以刚需为主。

3. 焦炭基本面

• 产量：2023年1-6月焦炭产量同比高增长，但进入7月后现货提涨落地，但与焦煤价格联动下短期利润修复缓慢。焦企开工小幅回升。
• 需求：铁水产量虽有小幅提升，但粗钢产量平控政策预期削弱中长期需求，钢厂库存消耗不及预期。
• 进出口：焦炭出口 contraction，进口有限，国内主导逻辑运行。
• 库存：焦企、港口库存支撑供应端情绪，但钢厂焦炭库存降幅显著，原料采购受限。

4. 后市展望

• 供应端：主产区安全检查持续，复产缓慢，短期供应偏紧，但后续复产预期或缓解压力。
• 需求端：粗钢平控政策下，未来需求预期疲软，叠加高温天气物流影响，原料端采购谨慎。
• 建议：盘面先行下跌，震荡为主，建议关注焦煤短期供应紧张与焦炭利润修复的正负博弈，短线操作为宜。

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