20170626-华泰证券-华泰建筑建材行业周报_业绩驱动更显着_继续挖掘中报行情_15页_1mb

报告摘要

2017年6月26日发布的建筑与建材行业周报指出，A股加入MSCI新兴市场指数对行业产生了积极影响，尤其是业绩高成长与低估值的个股表现突出。建筑行业整体处于订单高景气阶段，PPP板块仍是业绩增长的确定性板块。建材行业继续看好市场向上趋势，重点推荐低估值白马股。

A股入摩利好：A股纳入MSCI指数后，预计会吸引中长期增量资金，推动价值投资导向。建筑板块有12只股票被纳入，其中葛洲坝、中国建筑、上海建工、金螳螂、东方园林等表现突出。
业绩驱动行情：随着中报业绩预告的陆续发布，业绩高增长的个股成为关注重点。PPP板块在订单和业绩增长方面具有显著优势。
建材行业趋势：建材市场整体表现稳定，玻纤市场稳中小涨，水泥价格继续下行，玻璃维持淡季模式。低估值白马股如中国巨石、北新建材被重点推荐。
雄安主题进入震荡阶段：雄安新区规划初稿送审期间，利好消息相对真空，主题进入震荡整理阶段，建议关注相关标的如恒通科技、韩建河山、北新建材。
估值动态：A股与H股、B股之间的估值差异明显，部分公司表现优于其他。

行业评级：建筑行业维持“增持”评级，建材行业维持“中性”评级。
重点推荐标的：
- 核心标的：葛洲坝、苏交科、铁汉生态、岭南园林、东方园林、中设集团。
- 雄安主题：关注恒通科技、韩建河山、北新建材。
- A股入摩：关注中国建筑、上海建工、金螳螂。
行业表现：
- 建筑板块上周上涨0.76%。
- 上周建筑公司涨幅前五名：蒙草生态（+12.35%）、雅百特（+7.76%）、金螳螂（+6.41%）、达实智能（+5.94%）、杭萧钢构（+5.51%）。
- 建筑公司资金流入前五名：中国建筑（3.6亿元）、铁汉生态（1.2亿元）、上海建工（0.6亿元）、龙元建设（0.6亿元）、东方园林（0.5亿元）。
- 建筑公司资金流出前五名：北新路桥（2.8亿元）、棕榈股份（2.5亿元）、中材国际（2.5亿元）、乾景园林（1.9亿元）、海油工程（1.1亿元）。
风险提示：宏观经济及投资增速下滑、利率继续上升影响板块估值/业绩。

行业评级：建材行业维持“中性”评级。
重点推荐标的：
- 低估值白马股：中国巨石、北新建材。
- 中报高增长个股：华新水泥、旗滨集团。
- 家装建材：兔宝宝、东方雨虹、伟星新材。
细分行业动态：
- 玻纤市场：稳中小涨，无碱坩埚纱市场货源紧俏。
- 水泥市场：全国价格环比下跌1%，部分区域价格下调。
- 玻璃市场：维持淡季模式，成交量缩减。
行业表现：
- 建材板块上周涨幅前五名：博闻科技（+12.6%）、青龙管业（+10.5%）、深天地A（+8.0%）、金圆股份（+8.0%）、中材科技（+6.0%）。
- 建材公司资金流入前五名：海螺水泥（0.8亿元）、北新建材（0.7亿元）、柘中股份（0.5亿元）、东方雨虹（0.3亿元）、三圣股份（0.2亿元）。
- 建材公司资金流出前五名：冀东水泥（3.6亿元）、天山股份（3.6亿元）、金隅股份（3.5亿元）、西部建设（1.9亿元）、塔牌集团（1.4亿元）。
风险提示：宏观经济及投资增速下滑、利率继续上升影响板块估值/业绩。

建筑行业：建议积极配置低估值基建/园林龙头，重点推荐葛洲坝、苏交科、铁汉生态、岭南园林、东方园林和中设集团等；关注雄安新区及装配式建筑主题。
建材行业：继续看好市场向上，重点推荐低估值白马股，如中国巨石、北新建材，以及中报高增长个股如华新水泥、旗滨集团，家装建材个股如兔宝宝、东方雨虹、伟星新材。