文化传媒行业月报：2017年国内票房破559亿元，游戏市场保持高速增长-20180105-中原证券-15页-1mb

传媒行业2017年12月月报总结

核心内容概览

2017年12月，传媒行业整体表现有所波动，中信传媒指数下跌0.65%，排在A股板块涨跌幅第14名。尽管如此，国内游戏市场和电影市场依然保持较高增长，成为行业发展的主要驱动力。行业整体估值处于历史较低水平，分析师维持“同步大市”评级，建议重点关注游戏和影视行业龙头公司。

主要观点

• 市场回顾：传媒板块在12月整体下跌，但部分子板块如电影动画和整合营销表现较好，分别上涨2.24%和5.79%。
• 行业增长：2017年国内游戏产业销售收入达2036.1亿元，同比增长23%，其中移动游戏收入破千亿，达到1161.2亿元，同比增长41.7%。
• 电影市场：2017年全国电影总票房为559.11亿元，同比增长13.45%，国产电影占比达53.84%。
• 政策动向：多地出台支持文化创意产业发展的政策，如上海和杭州分别提出2030年和2035年的目标，同时加强网络游戏市场监管。
• 行业投资：分析师认为，传媒行业处于成长期，未来几年仍将保持15%以上的增速，因此维持“同步大市”评级。

关键信息

1. 市场表现

• 中信传媒指数：12月下跌0.65%，低于沪深300指数（+0.62%）。
• 子板块表现：
  • 平面媒体：-0.73%
  • 广播电视：-2.82%
  • 电影动画：+2.24%
  • 互联网：-3.33%
  • 整合营销：+5.79%

2. 公司动态要闻

• 宣亚国际：终止收购蜜莱坞股份，实际控制人计划增持。
• 新南洋：股东通过大宗交易减持股份。
• 三七互娱：实际控制人计划减持股份。
• 游久游戏：董事计划增持公司股份。
• 天神娱乐：出售旗下公司股权。
• 昆仑万维：终止转让蜜莱坞股权。
• 慈文传媒：完成A股发行，募集资金9.32亿元。
• 华谊兄弟：出售掌趣科技股票，不再持有。
• 横店影视：获得政府补助3731.61万元。
• 上海电影：挂牌转让两家影院公司股权。

3. 行业动态要闻

• 政策支持：上海、杭州等地发布文化创意产业政策，推动产业发展。
• 行业监管：国家加强网络游戏市场管理，重点整治不良内容和违规行为。
• 市场数据：
  • 电影市场：12月总票房47.76亿元，环比增长76.30%，同比增长16.10%。
  • 电视剧市场：网络播放量TOP10中，《猎场》以70.22亿播放量位居第一。
  • 综艺节目市场：网络综艺播放量TOP10，《明星大侦探第三季》排名第一。
• 游戏市场：
  • 网页游戏开服数量TOP10中，《传奇世界》以1402组开服数位居第一。
  • 手游市场中，《QQ飞车》、《荒野行动》、《王者荣耀》分别在AppStore和安卓平台排名靠前。
  • 2017年国内游戏产业收入达2036.1亿元，同比增长23%。

4. 行业数据回顾

• 电影市场：
  • 12月票房TOP5分别为《芳华》、《寻梦环游记》、《妖猫传》、《奇门遁甲》、《前任3：再见前任》。
  • 万达院线位列12月票房榜首，达5.91亿元。
• 电视剧市场：
  • 网络播放量TOP10，《猎场》排名第一。
  • 卫视播放收视率TOP5分别为《风筝》（北京卫视、上海东方卫视）、《红蔷薇》（江苏卫视）、《亲爱的她们》（湖南卫视）、《我的小姨》（山东卫视）、《生逢灿烂的日子》（安徽卫视）。
• 综艺节目市场：
  • 网络综艺播放量TOP3为《明星大侦探第三季》、《爸爸去哪儿第五季》、《吐槽大会第二季》。
  • 电视综艺网络播放量TOP3为《亲爱的客栈》、《演员的诞生》、《喜剧总动员第二季》。
• 游戏市场：
  • 网页游戏开服数量TOP3为《传奇世界》、《蓝月传奇》、《传奇霸业》。
  • 手游市场中，《QQ飞车》、《荒野行动》、《王者荣耀》为AppStore和安卓平台的热门游戏。

行业评级及投资主线

• 行业评级：维持“同步大市”评级，认为传媒行业估值处于历史较低水平，且游戏和电影市场仍具备较高增长潜力。
• 投资建议：2018年建议重点关注游戏、影视行业龙头公司。

风险提示

• 行业政策监管趋严。
• 行业竞争加剧。
• 系统性风险。

行业投资评级标准

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅在-10%至10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级标准

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅在5%至15%之间。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅在-5%至5%之间。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

总结

2017年12月，传媒行业在整体下跌的背景下，部分子板块表现较好，尤其是游戏和电影市场。行业估值处于历史低位，预计未来几年仍将保持较高增长。分析师建议关注行业龙头公司，并提醒注意政策监管、竞争加剧和系统性风险等潜在风险。