20180508-首创证券-文化传媒行业周报_后来的我们_票房异常_在线发行受瞩目_11页_890kb

报告摘要

传媒行业周报总结（2018.4.30-2018.5.6）

核心内容

本周传媒行业整体表现不佳，申万传媒指数全周下跌 0.12%，在28个申万一级行业中排名 第17位，跑输上证综指、深证成指和创业板指数。尽管大盘企稳，传媒板块仍未显著反弹。

主要观点

行业表现分化：细分板块表现差异较大，互联网信息服务板块表现最佳，全周上涨 0.16%；影视动漫板块下跌 0.18%，平面媒体和移互板块分别下跌 0.80% 和 0.84%，营销服务板块下跌 0.9%，有线电视网络板块表现最差，江苏有线因业绩下滑导致股价连续下跌。
个股涨跌情况：
- 涨幅前五：当代东方（+13.67%）、力盛赛车（+8.27%）、新经典（+7.69%）、科达股份（+6.53%）、迅游科技（+6.35%）
- 跌幅后五：联建光电（-13.80%）、北纬科技（-11.80%）、*ST巴士（-10.71%）、富春股份（-10.44%）、江苏有线（-9.23%）
《后来的我们》票房异常事件：该片在五一档创下票房纪录，但随后出现 38万张预售票被恶意退票，涉及票房约 1300万元，占当日总票房的 4.6%。该事件引发了对在线票务平台权力过大的讨论，也揭示了其对电影市场的影响。
行业数据：五一档三天总票房突破 10亿元，其中《后来的我们》贡献 64.1%。该片累计票房超过 12.16亿元，但口碑两极分化。
行业新闻：
- 天神娱乐发布可转换公司债券预案，拟募资不超过 18.13亿元。
- 广博股份终止重大资产重组，与杭州掌优科技交易未达成一致。
- Newzoo预测2018年全球游戏营收将达 1379亿美元，其中数字游戏收入占比 91%，手机游戏收入增长 25.5%。
- Spotify第一季度净亏损 2.18亿美元，但同比收窄，用户数增长显著。
长期投资策略建议：
- 传媒板块已深度调整两年半，2018年下行空间有限，成长性个股反弹可能性大。
- 关注三个要点：
  1. 政策导向：国企改革和互联网监管推动，建议关注传统媒体业绩改良标的（如新经典、皖新传媒、长江传媒）和新业态领先企业（如东方明珠、浙数文化、新华网、文投控股）。
  2. 内容升级：市场需求升级，内容方竞争格局变化，建议关注动漫二次元及纯网生资源领先企业（如光线传媒、奥飞娱乐、唐德影视、掌阅科技）。
  3. 内容出海：海外市场吸引力增强，建议关注布局手游和影视出海的企业（如中文传媒、昆仑万维、游族网络、完美世界、华策影视）。