20170805-安信证券-传媒：周观点31期：建议关注有产业逻辑支撑的成长股_17页_2mb

文档总结

核心内容

本报告为安信证券研究中心发布的周观点第31期，主要围绕传媒互联网行业的市场表现、行业运行数据、上市公司动态以及投资建议展开。报告强调关注具有产业逻辑支撑的成长股，并对影视、游戏、教育、营销、国企等细分行业进行分析，提出相应的投资策略。

主要观点

1. 游戏板块：

   • 报告看好四个方向：新市场（出海）、与腾讯深度合作、业务模式创新（如买量发行）、独立游戏等垂直细分品类。
   • 上周涨幅前三为北京文化（38.27%）、东方财富（15.36%）、共达电声（9.12%）；后三为天舟文化（-18.18%）、金利科技（-10.40%）、浙数文化（-8.70%）。
   • 2017年上半年移动游戏市场收入达457亿元，同比增长57%；手游出海市场收入同比增长130%。

2. 电视剧板块：

   • 整体受益于量价提升，短期受政策影响呈现分化趋势，强者恒强。
   • 建议关注三季度的业绩兑现机会。
   • 《楚乔传》（慈文传媒）网络播放量排名第一，达43.22亿次。

3. 营销行业：

   • 营销公司根据广告主分类和媒介趋势，布局内容营销、社交营销、移动营销、出海等方向。
   • 向产业链上下游延伸，提升竞争优势。

4. 教育行业：

   • 关注9月1日民促法细则的落地执行。
   • 投资机会主要体现在精选内生高增长的优质个股。

5. 国企板块：

   • 出版公司系统性受益于教辅教材量价提升逻辑。

关键信息

市场表现

• 上周上证综指上涨0.27%，深证成指下跌0.73%，创业板指下跌0.83%，传媒互联网板块下跌0.75%。
• 相对收益：1M为2.08%，3M为-2.53%，12M为-0.27%。
• 绝对收益：1M为3.38%，3M为7.08%，12M为15.41%。

行业运行数据

电影

• 2017年第30周（7.24-7.30）中国内地电影市场周总票房约15.30亿，环比增长92%，同比增长84%。
• 单周观影人次4428万，环比增长86%，同比增长77%。
• 2017年累计票房311.41亿，同比增长10%。
• 周票房前三为《战狼2》（9.96亿）、《建军大业》（2.03亿）、《绣春刀·修罗战场》（7652万）。

电视剧

• 2017年第30周52城卫视全天平均收视排名前五为湖南卫视、东方卫视、浙江卫视、北京卫视、江苏卫视。
• 19:30-24:00时段电视剧收视排名前五为《我的前半生》（东方卫视、北京卫视）、《楚乔传》（湖南卫视）、《我们的少年时代》（湖南卫视）、《浪花一朵朵》（湖南卫视）。

游戏

• 2017年第30周运营平台开服排行前三为37游戏、360游戏、搜狗游戏。
• 游戏开服前三为《蓝月传奇》（恺英网络）、《传奇霸业》（三七互娱）、《传奇世界》（贪玩游戏）。
• AppStore中国区免费榜Top5：《Stupid Again》、《王者荣耀》、《最囧游戏》等。
• 畅销榜Top5：《王者荣耀》、《梦幻西游》、《天龙八部》等。
• 应用宝热销榜Top5：《王者荣耀》、《穿越火线》、《热血江湖》等。
• 百度手机助手网游榜Top5：《海岛奇兵》、《御剑情缘》、《神鬼传奇》等。

上市公司要闻

上周公告

• 中文在线：2017上半年营收2.97亿元，净利润2165.91万元，同比增长30.81%、176.61%。
• 捷成股份：2017上半年营收18.19亿元，净利润5.22亿元，同比增长32.85%、29.49%。
• 骅威文化：预计上半年归母净利润1.46-1.73亿元，同比增长65%-95%。
• 中国电影：解除限售股份9800万股，占公司总股本5.25%，上市流通日为2017年8月9日。
• 百洋股份：收购获批，计划推出员工持股计划。
• 天舟文化：拟收购初见科技73%股权，交易价格11.78亿元，计划回购股份用于员工持股计划。
• 北京文化：《战狼2》上映4日票房约9.83亿元，占公司营收50%。

下周重大事件

• 多家上市公司将发布中报，包括骅威文化、万家文化、中广天择、华闻传媒、新华传媒、中国电影、人民网等。
• 部分公司将进行分红股权登记、除权、派息等事项。

投资建议

• 建议重点关注唐德影视、慈文传媒、天舟文化、宣亚国际、百洋股份等公司。
• 投资评级为“领先大市-A”，维持对部分公司的评级。

风险提示

• 政策对内容监管趋严，可能对行业造成影响。

表格与图表

表格

• 表1：传媒互联网板块涨幅前十、后十个股。
• 表2：2017年第30周内地票房TOP10。
• 表3：2017年第31周内地排片TOP10。
• 表4：下周重大事件一览。
• 表5：重点公司业绩预测与投资评级。

图表

• 图1：上周各一级子行业市场表现。
• 图2：2017年以来各一级子行业市场表现。
• 图3：全国周票房数据追踪。
• 图4：下周即将上映影片。
• 图5：2017.7.30-2017.8.5全国排片趋势分析。
• 图6：2017年第30周院线票房TOP10。
• 图7：最近7日电视剧网络播放量TOP10。
• 图8：2017年第30周卫视全天平均收视排名。
• 图9：2017年第30周卫视19:30-24:00时段电视剧收视排名。
• 图10：运营平台开服排行。
• 图11：游戏开服排行。
• 图12：AppStore中国区免费榜Top5。
• 图13：AppStore中国区畅销榜Top5。
• 图14：应用宝热销榜Top5。
• 图15：百度手机助手网游榜Top5。

分析师信息

• 焦娟：分析师，SAC执业证书编号S1450516120001，联系方式：jiaojuan@essence.com.cn，电话：021-35082012。
• 王中骁：分析师，SAC执业证书编号S1450517020002，联系方式：wangzx2@essence.com.cn。

相关报告

• VR商业化之路尚未走通，Apple入局有望加速VR产业化（2017-08-01）。
• 周观点30期：关注中报季的传媒绩优股（2017-07-29）。
• 周观点29期：精选游戏个股，加配电视剧，关注教育、营销、国企类个股（2017-07-23）。
• 周观点28期：游戏板块前期涨幅较大，后续空间如何思考？（2017-07-16）。
• 周观点27期：广电总局“新规”不新，加仓精品精品剧正当时（2017-07-08）。