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传媒行业周观点总结（2017年08月05日）

核心内容

2017年8月5日发布的周观点指出，传媒行业整体仍保持积极态势，重点推荐具备产业逻辑支撑的成长股，包括游戏、电视剧、教育、营销和国企类个股。

主要观点

游戏板块

1. 出海市场：2017年上半年移动游戏市场收入达457亿元，同比增长57%；手游出海市场收入同比增长130%，显示出海外市场的强劲增长。
2. 与腾讯合作：建议关注与腾讯深度合作的公司，利用其社交流量优势和大数据筛选系统，打造更多爆款产品。
3. 新业务模式：鼓励探索新的业务模式，如买量发行。
4. 独立游戏：独立游戏等垂直细分品类值得关注。

电视剧板块

1. 量价提升：电视剧行业整体受益于量价提升，强者恒强趋势明显。
2. 三季度机会：重点提示电视剧板块在三季度的整体性机会，业绩/业绩预期兑现驱动基本面介入。

营销行业

1. 内容营销：营销公司应顺应广告主需求和媒介趋势，布局内容营销、社交营销、移动营销、出海等方向。
2. 产业链延伸：向上、下游产业链延伸，以完善全产业链竞争优势。

教育行业

1. 政策落地：关注9月1日民促法细则的落地执行，板块投资机会更多体现为精选内生高增长的优质个股。

国企板块

1. 教辅教材受益：具备相关业务的出版公司将系统性受益于教辅教材量价提升的逻辑。

关键信息

市场表现

• 上证综指上涨0.27%
• 深证成指下跌0.73%
• 创业板指下跌0.83%
• 传媒互联网板块指数下跌0.75%

板块个股表现

• 涨幅前三：北京文化（38.27%）、东方财富（15.36%）、共达电声（9.12%）
• 涨幅后三：天舟文化（-18.18%）、金利科技（-10.40%）、浙数文化（-8.70%）

行业要闻

• 2017上半年移动游戏市场收入达457亿元，同比增长57%
• 手游出海市场收入同比增长130%

公司要闻

• 百洋股份：发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项获证监会批复，计划推出员工持股计划。
• 天舟文化：拟以非公开发行股票及支付现金方式购买初见科技73%股权，交易价格为11.78亿元，同时计划自筹资金2-3亿元回购股份用于员工持股计划或股权激励。

本周重点关注

• 建议重点关注唐德影视、慈文传媒、天舟文化、宣亚国际、百洋股份等公司。

风险提示

• 政策对内容监管趋严，可能对行业产生不利影响。

投资评级

• 领先大市-A：整体对传媒行业保持乐观。
• 维持评级：部分公司维持原有评级。

重点公司业绩预测与投资评级

行业运行数据

电影市场

• 票房：2017年第30周（7.24-7.30）中国内地电影市场周总票房约15.30亿，环比增长92%，同比增长84%。
• 排片：2017年第31周（7.30-8.5）全国排片合计172.6万场，其中《战狼2》排片占比50.28%，《建军大业》占比17.73%，《三生三世十里桃花》占比13.98%。
• 院线：2017年第30周票房前十的院线中，万达院线以16.49亿票房位居第一。

电视剧市场

• 网络播放量：最近7日电视剧网络播放量TOP10中，《楚乔传》（慈文传媒）总播放量达43.22亿次。
• 卫视收视率：2017年第30周52城各卫视全天平均收视前五为湖南卫视、东方卫视、浙江卫视、北京卫视、江苏卫视。
• 19:30-24:00时段收视：排名前五的电视剧为《我的前半生》（东方卫视、北京卫视）、《楚乔传》（湖南卫视）、《我们的少年时代》（湖南卫视）、《浪花一朵朵》（湖南卫视）。

游戏市场

• 开服数据：2017年第30周运营平台开服前三为37游戏、360游戏、搜狗游戏。
• 游戏排行：AppStore中国区免费榜TOP5为《Stupid Again》、《王者荣耀》、《最囧游戏》；畅销榜TOP5为《王者荣耀》、《梦幻西游》、《天龙八部》。
• 安卓平台：应用宝热销榜TOP5为《王者荣耀》、《穿越火线》、《热血江湖》；百度手机助手网游榜TOP5为《海岛奇兵》、《御剑情缘》、《神鬼传奇》。

上市公司要闻

上周公告

• 中文在线：2017上半年营业收入及归母净利润分别增长30.81%和176.61%。
• 捷成股份：2017上半年营业收入及归母净利润分别增长32.85%和29.49%。
• 骅威文化：预计2017年上半年归母净利润1.46-1.73亿元，同比增长65%-95%。
• 中国电影：解除限售股份数量为9800万股，上市流通日为2017年8月9日。
• 北京文化：电影《战狼2》上映4日票房约为9.83亿元，占公司最近会计年度经审计营业收入的50%。

下周重大事件

• 骅威文化：8月7日限售股份上市流通。
• 万家文化：8月7日复牌。
• 中广天择：8月7日IPO网下配售结果公告。
• 华闻传媒：8月8日分红股权登记。
• 省广股份：8月8日中报预计披露日期。
• 奥拓电子：8月8日中报预计披露日期。
• 天舟文化：8月8日中报预计披露日期。
• 迅游科技：8月8日中报预计披露日期。
• 新华传媒：8月8日分红股权登记及分红派息。
• 中国电影：8月9日限售股份上市流通。
• 人民网：8月9日分红股权登记及分红派息。
• 电魂网络：8月12日中报预计披露日期。
• 东方时尚：8月12日中报预计披露日期。

总结

本报告对传媒行业进行了全面分析，重点推荐了具备产业逻辑支撑的成长股，如唐德影视、慈文传媒、天舟文化、宣亚国际、百洋股份等。同时，指出游戏、电视剧、教育、营销和国企板块的投资机会，并提示了政策监管的风险。整体对传媒行业保持乐观，投资评级为领先大市-A。