20220930-中诚信国际-跨境债券周报_中资境外债新发行减少_二级市场回报率下跌_11页_1mb

2022年第36期中资境外债市场总结

核心内容概览

本期报告聚焦于2022年9月19日至9月23日中资境外债市场动态，涵盖人民币国际化进展、美联储加息、人民币汇率走势、中美利差变化、中资境外债一级与二级市场表现、评级行动以及熊猫债市场情况。

主要观点与关键信息

人民币国际化进展

• 人民币国际支付份额于2021年12月达到2.7%，超过日元成为全球第四大支付货币。
• 2022年1月进一步提升至3.2%，创历史新高。
• 人民币在全球外汇储备中的占比达2.88%，在主要储备货币中排名第五。

美联储加息

• 美联储于9月21日将联邦基金利率目标区间上调75个基点至3.00%至3.25%。
• 美联储连续五次加息，自6月起每次加息均为75个基点，为1994年11月以来最强劲的单次加息力度。
• 美联储重申继续加息是适宜的，并高度关注通胀风险。

汇率走势

• 美元兑人民币中间价收于6.992，较上周五上行615个基点。
• 美元指数收于113.192，较上周上升3.1%。
• 欧元兑人民币收于6.9112，较上周五下降309个基点。

利率走势

• 中国国债收益率总体持平，其中1年期、3年期、5年期收益率与上周五保持一致，7年期和10年期收益率分别下降1个基点和上升1个基点。
• 美国国债收益率上行，2年期、5年期、10年期及30年期收益率分别上升33个基点、35个基点、24个基点和9个基点。
• 中美10年期国债利差扩大至-100.4个基点，较年初收窄14.3个基点。

中资境外债一级市场

• 本期中资境外债新发行13只，合计约11.4亿美元，较上周减少40%。
• 城投行业为最大发行人，共发行7只约8.1亿美元债券。
• 发行主体包括中信证券、广西柳州东城投资开发集团有限公司、建德市国有资产经营有限公司等。

中资境外债二级市场

• 中资美元债回报率下跌，年初至今回报率较上周五下跌75个基点至-11.81%。
• 投资级债券回报率下跌66个基点至-8.37%，高收益债券回报率下跌114个基点至-24.6%。
• 房地产行业回报率跌幅最大，较上周五下跌140个基点至-36.33%。
• 中资美元债利差上升4.9个基点至387.3个基点，其中高收益债券利差上升84.4个基点至1901.3个基点。

评级行动

• 中诚信亚太授予重庆市涪陵实业发展集团有限公司首次长期信用评级BBB+，展望稳定。
• 中诚信亚太授予南京江宁经济技术开发集团有限公司首次长期信用评级A-，展望稳定。
• 本期有16家中资发行人受到国际评级机构的负面评级行动，其中9家为金融企业。

熊猫债市场

• 中国光大水务有限公司于9月19日发行2022年度第二期超短期融资券，募集资金10亿元，票息1.72%，期限0.49年。
• 光大水务于2017年进入熊猫债市场，累计发行11只债券，募集资金90亿元，平均发行利率3.45%，平均利差81个基点。
• 光大水务的主营业务包括水环境综合治理、污水处理等，业务分布广泛，盈利收入主要来源于污水处理费。

关键信息汇总

市场动态

• 人民币国际化取得进展，美元指数上升，人民币汇率贬值。
• 美联储加息75个基点，美国国债收益率上行，中美利差扩大。

债券发行

• 中资境外债新发行减少40%，城投行业为主要发行人。
• 光大水务发行熊猫债，用于补充流动资金和项目建设。

评级变化

• 中诚信亚太对两家城投企业进行首次评级。
• 国际评级机构对16家中资发行人采取负面评级行动，金融企业受影响较大。

市场表现

• 中资美元债回报率下跌，房地产行业跌幅最大。
• 高收益债券利差显著上升，显示市场风险偏好下降。

专题分析：中国光大水务有限公司

主体概况

• 成立于2003年，2004年在新加坡交易所上市，2019年在香港联交所上市。
• 主营业务包括水环境综合治理、污水处理、中水回用等，覆盖多个地区。
• 财务数据：2021年末营业收入69.12亿港元，净利润12.83亿港元，资产负债率60.07%。

优势与关注点

• 业务前景向好，受益于环保意识提升和城市建设需求增长。
• 融资渠道畅通，控股股东光大环境和光大集团提供支持。
• 项目规模持续扩张，资本性支出压力较大。
• 收入回款依赖地方政府财政实力和支付意愿。

评级情况

• 光大水务于2022年8月12日获主体评级“AAA”，展望“稳定”。

联系信息

分析师

• 冯韵：852-2860 7133，olivia_feng@ccxap.com
• 庄承浩：852-2860 7124，peter.chong@ccxap.com
• 董啸楠：(8610)6642 8877-567，xndong@ccxi.com.cn

其他联系人

• 胡辰雯：852-2860 7120，elle hu@ccxap.com

评级机构信息

中国诚信(亚太)信用评级有限公司

• 地址：香港中环康乐广场1号怡和大厦19楼1904-1909室
• 网址：www.ccxap.com
• 邮箱：info@ccxap.com
• 电话：+852-28607111
• 传真：+852-28680656

中国诚信国际信用评级有限责任公司

• 地址：北京市东城区朝阳门内大街银河SOHO5号楼
• 网址：www.ccxi.com.cn
• 电话：(8610)6642 8877
• 传真：(8610)66426100