20230308-中诚信亚太-跨境债券周报2023年第7期_中资境外债新发行回升；二级市场回报率继续走软_9页_793kb

2023年第7期中资境外债市场总结

核心内容概述

2023年2月20日至24日期间，中资境外债市场呈现以下主要特征：

• 新发行规模回升：中资企业在境外市场新发行26只债券，合计约42.2亿美元，较上周上升282%。
• 金融类企业主导发行：金融类企业为主要发行人，共发行约35.6亿美元债券。
• 二级市场回报率走软：中资美元债回报率较上周五下降22bp至1.95%，其中投资级债券回报率下降40bp至1.15%，高收益债券回报率上升85bp至6.61%。
• 人民币汇率贬值，美元指数上行：美元兑人民币中间价收于6.8942，较上周五上涨283bp；美元指数收于105.214，较上周五上涨1.3%。
• 中美利差扩大：中美10年期国债利差扩大至-103.1bp。
• 评级行动活跃：中诚信亚太公布1家主体评级，同时国际评级机构对3家中资发行人采取正面评级行动，4家中资发行人采取负面评级行动。

主要观点

一级市场表现

• 中资境外债新发行规模显著增加，主要由金融类企业推动。
• 债券发行涉及多种币种，如CNY、HKD、USD、EUR，显示中资企业在多币种市场活跃。
• 金融类企业发行的债券占比较高，表明其在境外融资中的主导地位。

二级市场动态

• 中资美元债回报率整体下降，投资级债券表现尤为疲软。
• 房地产行业回报率上升，显示市场对房地产债券的偏好有所增加。
• 高收益债券回报率显著上升，可能与市场避险情绪或特定企业信用风险变化有关。

汇率与利率走势

• 人民币持续贬值，美元指数上行，反映美元走强与人民币疲软的市场趋势。
• 中国国债收益率整体上升，主要受国内政策及市场预期影响。
• 美国国债收益率上涨，显示美联储维持抗击通胀的强硬立场。

关键信息

中国外资数据

• 1月份中国实际使用外资金额同比增长14.5%，制造业和高技术产业外资增长显著。
• 高技术制造业实际使用外资增长74.5%，显示外资对高技术产业的青睐。

美国PCE数据

• 美国1月PCE物价指数同比上涨5.4%，核心PCE上涨4.7%，超出市场预期。
• 数据公布后，市场对美联储下月加息50个基点的风险预期上升。

中资境外债发行情况

• 发行主体：湖州吴兴交通旅游投资发展集团有限公司、中国银行澳门分行、交通银行股份有限公司香港分行、中信证券国际有限公司、赣州城市投资控股集团有限责任公司、昆明产业开发投资有限责任公司、台州市黄岩经济开发集团有限公司等。
• 币种分布：CNY、HKD、USD、EUR均有发行。
• 规模与期限：发行规模从0.002亿美元到38亿美元不等，期限从短期（37D）到中长期（3年）。

评级行动

• 中诚信亚太：首次授予重庆市南州水务(集团)有限公司长期信用评级BBg+，展望稳定。
• 国际评级机构：对3家中资发行人采取正面评级行动，4家中资发行人采取负面评级行动。

熊猫债市场

• 本周无发行，但年初至今已有部分发行，包括德意志银行股份有限公司、中国水发兴业能源集团有限公司、中国电力国际有限公司和越秀交通基建有限公司。

附录：主要联系人

附录：图表与数据来源

• 图1：人民币汇率情况，来源：中诚信亚太
• 图2：中国国债收益率，来源：中诚信亚太
• 图3：美国国债收益率及利差情况，来源：中诚信亚太
• 图4：中美10年期国债利差情况，来源：中诚信亚太
• 图5：Markit iBoxx中资美元债回报率情况，来源：中诚信亚太
• 图6：BloombergBarclays中资美元债利差情况，来源：中诚信亚太

附录：评级机构声明

• 信用评级为前瞻性意见，不涉及流动性、市场价格或利率风险。
• 中诚信不承担信息的独立核实或验证责任，所有信息以现状和现有为基础提供。
• 评级意见不构成投资建议，不评估市场价值。