20180309-东吴证券-电力设备与新能源行业周报_电动车销售大增升级在即_工业互联网抢占制高点_33页_2mb

报告摘要

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容概览

本周电力设备与新能源板块整体上涨 2.89%，涨幅高于大盘。其中，二次设备涨幅最大，为 3.23%，光伏板块上涨 2.99%，一次设备上涨 2.84%，核电板块上涨 2.73%，锂电池指数上涨 2.71%，发电设备上涨 2.33%，新能源汽车指数上涨 2.31%，风电板块上涨 1.77%，工控自动化上涨 1.30%。

主要观点

电动车板块

行业表现：2018年1-2月电动车产销分别为8.2万辆和7.5万辆，同比分别增长 226% 和 200%，显示行业高景气度。新能源汽车销量同比增长 95.2%，乘用车销量同比增长 80%，行业呈现快速增长态势。
政策推动：2018年补贴政策已落地，6月中旬执行，给予4个月过渡期，促进春季抢装。政策引导向高端乘用车倾斜，倒逼产业技术升级。
市场前景：预计2018年电动车销量将超过100万辆，动力电池装机电量将超过45GWh，行业仍具备增长潜力。
建议关注：推荐 天齐锂业、华友钴业、赣锋锂业、宏发股份、长园集团、创新股份、国轩高科、天赐材料、杉杉股份、星源材质 等公司，关注其在钴锂、电控、电池材料等领域的表现。

风光新能源板块

光伏行业：政策继续扶持分布式光伏，光伏装机量预计2018年将超过55GW，高效单晶路线和分布式需求增长显著。
风电行业：2017年全年并网19.5GW，2018年装机增速预计在 30%-50%，行业逐步改善，平价上网即将到来。
建议关注：推荐 隆基股份、阳光电源、通威股份、林洋能源、太阳能、中来股份 等公司，重点关注其在光伏和风电领域的表现。

工控与电力设备板块

工业互联网：2018年被视作工业互联网发展的关键一年，国务院及工信部持续推动行业发展，工控自动化是核心基础，未来增长可期。
政策支持：国企改革和电力体制改革持续推进，关注 国电南瑞、东方电气、许继电气、涪陵电力 等公司。
市场趋势：制造业保持高景气度，工控设备需求持续增长，国产替代加速，建议关注工控龙头。

关键信息

市场表现

本周涨幅前五股票：海得控制、合纵科技、通合科技、宝光股份、赛摩电气。
本周跌幅前五股票：融捷股份、通达股份、金利华电、天顺风能、天赐材料。

重点公司估值

证券代码	公司名称	股价	2017E EPS	2018E EPS	2019E EPS	2017E PE	2018E PE	2019E PE	评级
300124.SZ	汇川技术	33.13	0.65	0.85	1.12	51	39	30	买入
300568.SZ	星源材质	28.28	1.06	1.49	2.51	27	19	11	买入
603799.SH	华友钴业	119.70	3.06	5.16	6.21	39	23	19	买入
002466.SZ	天齐锂业	60.18	2.16	2.73	4.00	28	22	15	买入
600884.SH	杉杉股份	19.05	0.79	0.81	1.00	24	24	19	买入
600885.SH	宏发股份	43.99	1.46	1.87	2.36	30	24	19	买入
601012.SH	隆基股份	36.65	1.86	2.55	3.01	20	14	12	买入
601877.SH	正泰电器	23.96	1.37	1.75	2.06	17	14	12	买入
300274.SZ	阳光电源	17.72	0.72	1.04	1.40	25	17	13	买入
002202.SZ	金风科技	17.65	0.93	1.08	1.25	19	16	14	买入

行业趋势与市场动态

电动车市场：春季抢装持续，乘用车结构升级，预计2018年销量将超100万辆，动力电池装机电量将超45GWh。
光伏市场：分布式光伏和单晶路线为主要增长点，预计2018年新增装机将超55GW。
风电市场：行业逐步改善，装机增速预计在 30%-50%，平价上网临近。
工控市场：制造业高景气度持续，自动化转型升级加速，国产替代进程加快。

风险提示

投资增速下滑
政策不达预期
价格竞争超预期

投资建议

电动车板块：作为战略板块，继续强烈推荐，关注钴锂价格趋势和核心零部件。
风光新能源板块：长期看好光伏龙头和风电行业，尤其关注分布式光伏和单晶路线。
工控及工业互联网：建议积极关注，制造业持续复苏，自动化升级加速，国产替代空间广阔。
电力设备：关注国企改革、电改进展，以及电网投资情况。

关注组合

电动车：天齐锂业、华友钴业、赣锋锂业、宏发股份、长园集团、创新股份、国轩高科、天赐材料、杉杉股份、星源材质、诺德股份、科达利、亿纬锂能、沧州明珠、当升科技、格林美、新宙邦、合纵科技、洛阳钼业、科士达、比亚迪、新纶科技、正海磁材。
光伏：隆基股份、阳光电源、通威股份、林洋能源、太阳能、中来股份。
工控及工业4.0：汇川技术、宏发股份、长园集团、英威腾、正泰电器、信捷电气、华中数控。
风电：金风科技、天顺风能、泰胜风能、福能股份。
国企改革：国电南瑞、东方电气、东方能源、福能股份、华光股份、国电南自。
一带一路：特变电工、金风科技、中国西电、许继电气。
配网&电改：许继电气、涪陵电力、国电南瑞、置信电气、合纵科技、北京科锐、炬华科技。
储能：南都电源、阳光电源、圣阳股份、雄韬股份。

附：市场动态

钴价：本周上涨 5.5%-11.6%，主要受政策和需求推动。
锂价：碳酸锂价格稳定，但部分产品价格略有下降。
多晶硅及硅片：价格持续下跌，市场供应过剩，导致价格战。
光伏组件：价格进一步下行，印度、日本、欧盟等地需求疲软，价格竞争加剧。

总结

电力设备与新能源行业本周表现强劲，板块整体上涨 2.89%，其中电动车、光伏和风电板块涨幅显著。行业整体保持高景气度，政策支持和市场需求共同推动行业增长。建议投资者重点关注电动车、光伏、风电及工控自动化等板块，同时关注行业龙头和政策导向企业。风险提示包括投资增速放缓、政策不达预期和价格竞争加剧，需谨慎应对。

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