20230824-德邦证券-金力永磁-300748.SZ-业绩短期承压_新能源汽车领域产品收入持续增长_4页_677kb

报告分析：金力永磁（300748SZ）2023年中报显示，稀土价格下行导致业绩短期承压，但公司订单和扩产计划强劲。

• 核心事件：2023年上半年，营业收入同比增长38.2%，但净利润下降28.29%，主要受稀土价格下跌40%影响。晶界渗透技术产量达5755吨，新能源汽车领域收入增长54.04%。
• 市场表现：股价对比沪深300相对跌幅显著，但行业预测驱动需求增长。
• 增长前景：钕铁硼磁材需求年复合增长率高达24.96%，公司市占率第二，扩产计划到2025年产能4万吨。
• 盈利与评级：维持买入评级，2023-2025年预测营收分别为76.1/96.2/110.5亿元，净利润88.3/132.5/152.3亿元；当前PE分别为2518/1678/1460倍。
• 风险：行业竞争加剧、产能延迟、技术不足可能导致业绩不佳。

总之，公司虽短期受成本压力，但长期扩张和行业增长潜力强。