20231105-安信证券-万兴科技-300624.SZ-Q3收入快速增长_数字创意新品持续落地_5页_610kb

万兴科技（300624）2023年第三季度报告

关键亮点

1. 业绩高速增长：

• 前三季度整体营收同比增长306.9%，净利润增长16691%。
• 单Q3收入同比增幅达266.7%，净利润增长671.7%。
• 经营活动现金流大幅提升，毛利率保持在95%左右。

2. 新品与AI布局：

• ✨重磅发布AI视频工具Filmora 13，集成AI创作与编辑功能。
• 推出AI驱动工具链，如Kwicut、Mediaio、TrueMate等。
• 持续优化Lumi智能助手，强化PDF文档处理能力。

3. 生态合作深化：

• 与微软合作引入OpenAI商用服务，落地海外产品。
• 战略对接百度、华为、科大讯飞等，完善AIGC技术应用。
• 通过插件生态拓展国内AI平台覆盖。

核心数据

• 🔁 财务表现：

  • Q3扣非净利润同比增长18790%，销售费用同比增0.75pct。
  • 营收预测：2023-25年营收分别为153.1亿、194.0亿、240.6亿，净利润从0.95亿增至219亿。

• 📊 估值建议：

  • 维持买入评级，12个月目标价定为11273元。
  • 2024年动态PS为8倍。

风险提示

产品创新不及预期、SaaS转型进度偏差、汇率波动。