20230903-安信证券-万兴科技-300624.SZ-23H1营收快速增长_AI创意新品持续落地_5页_562kb

业绩提速，AI赋能持续深化
2023上半年营收718亿元（同比+3290%），归母净利润43.8亿元（同比+27506%），单Q2收入363亿元（同比+3092%）。海外收入占比超90%，增长35%；订阅收入占比达72%，续约率达65%。产品线中视频创意收入增长4131%，文档创意收入同比+5882%。

AI新品落地与生态合作
发布万兴播爆、Pixpic、TruMate等10余款AI工具，并对多款核心产品升级AIGC功能。与微软、科大讯飞、华为等达成战略合作，引入OpenAI商用服务，加入湘江实验室产学研联盟。

财务预测与估值
预计2023/24/25营收1524/1831/2230亿元，净利润94/149/218亿元，维持买入评级，6个月目标价12175元（对应2023年动态市销率11倍）。

风险提示
产品创新孵化不确定性、SaaS转型不及预期、汇率波动风险。