20170821-申万宏源-每周20张图全览跨境资金配置流向_人事班子变动凸显白宫纷争_资金持续流出美股流入美债_13页_1mb

文档总结

核心内容

本报告主要分析了2017年8月16日当周全球及中国跨境资金配置流向、美国货币政策动态、地缘政治影响及市场相关数据。内容涵盖股票、债券、大宗商品、房地产等大类资产的资金流动情况，以及中美贸易政策、美联储加息预期、外汇储备变化、美元汇率波动等宏观经济信息。

主要观点

• 全球资金流向：

  • 本周资金持续流入发达欧洲和日本，分别净流入11.60亿美元和27.19亿美元。
  • 美国、新兴市场和印度股票市场资金净流出，分别流出40.71亿美元、13.58亿美元和1.57亿美元。
  • 债券基金、货币基金、大宗商品和房地产板块资金净流入，能源板块资金净流出。

• 中国金融市场：

  • 中国债券市场延续净流入态势，净流入0.36亿美元，四周均值0.31亿美元。
  • 中国股市资金净流出9.13亿美元，四周平均流入0.97亿美元。
  • 香港股票基金结束连续24周净流入，本周净流出0.50亿美元。
  • 中国股票ETF净流出4.40亿美元，四周均值净流入0.82亿美元。
  • 中国外汇储备规模连续第6个月上升，7月外汇储备为30807亿美元，环比增加239亿美元。

• 美国货币政策：

  • 美联储对经济前景整体乐观，6月份利率点阵图显示2017年加息路径不变。
  • 9月加息概率降低，缩表大概率在9月，下半年最后一次加息预计在12月。
  • 美国10年期国债收益率下降1个bp至2.23%，中国10年期国债收益率下降约5个bp至3.61%，中美利差小幅扩大。

• 地缘政治影响：

  • 美朝地缘政治紧张拉升VIX，资金流向避险资产。
  • 特朗普政府人事变动频繁，班农离职可能反映白宫内部矛盾，但其政策主张仍可能影响中美贸易摩擦、投资回流及移民政策。
  • 美国对华启动301调查，显示贸易保护主义倾向。

关键信息

资金流向

大类资产资金流向

中国金融市场数据

外汇与汇率

美联储动态

• 美联储总资产7月上升19.37亿美元。
• 6月份流入中国股债资金合计20.47亿美元。
• 政府信用CDS价格小幅回升至65.018，2017年初以来CDS价格下降42.36%。

下周重大事件

机构信息

• 证券分析师：

  • 李一民（A0230515080002）：liym@swsresearch.com
  • 李慧勇（A0230511040009）：lihy@swsresearch.com

• 研究支持：

  • 汤莹（A0230116080003）：tangying@swsresearch.com

• 联系人：

  • 汤莹
  • 电话：(8621)23297818 × 010-66500578

• 机构销售团队联系人：

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数据来源

• EPFR
• WIND
• Bloomberg
• 申万宏源研究