20151108-东吴证券-机械行业周报_持续重点关注智能制造主题_继续推荐兵器_核电_28页_1mb

机械行业周报总结（20151102-20151108）

核心内容概览

本周机械设备板块上涨5.8%，跑输沪深300指数1.5%。报告持续关注智能制造主题，同时推荐兵器集团和核电板块。主要观点包括：

• 智能制造：作为国家战略“中国制造2025”的核心内容，智能制造将获得政策与资金双重支持，相关企业将进入快速发展期。
• 国企改革：兵器集团改革加速，推荐北化股份、凌云股份等，因其母公司资产注入预期和市值弹性。
• 核电板块：核电出口再获突破，中核将拿下阿根廷60亿美元项目，推荐南风股份、中核科技、应流股份等。

推荐组合及核心逻辑

主要观点与事件

智能制造

• 政策支持：《中国制造2025》加快实施，智能制造年底迎来政策密集期，包括《机器人产业“十三五”规划》等。
• 技术突破：数字化工厂是工业4.0核心，未来将带来千亿市场空间，推荐双环传动、埃斯顿、机器人等。
• 技术整合：埃斯顿与上汽合作，布局智能制造；图灵机器人发布Turing OS，提升服务机器人市场竞争力。

国企改革

• 政策推动：国务院发布《关于改革和完善国有资产管理体制的若干意见》，推进类淡马锡模式。
• 兵器集团：改革加速，北化股份、凌云股份作为优质资产注入平台，建议重点关注。

核电板块

• 出口突破：中核拿下阿根廷60亿美元核电项目，推动核电走出去。
• 技术认证：中核控制系统获得国内首张非安全级数字化控制系统认证，提升国际竞争力。
• 合作拓展：中核与法国阿海珐签署核废料回收合作备忘录，推动全产业链合作。

高铁与轨道交通

• 京张高铁：可行性研究报告获批，总投资584.1亿元，推动京津冀一体化。
• 后市场潜力：高铁、城轨累计里程超1.6万公里，后市场空间约300亿元，未来5年CAGR不低于20%。

3D打印

• 技术突破：清华大学与美国大学成功实现胚胎干细胞3D打印，未来在医疗、航空航天等领域应用广泛。
• 政策支持：《中国制造2025》明确生物3D打印技术发展方向，市场空间可达上千亿美元。
• 推荐标的：南风股份（核级应用）、江南嘉捷（3D打印装备研发）、中航重机（军工应用）、华工科技（3D打印设备）。

电梯板块

• 政策利好：住建部与财政部联合发文，推动老旧小区电梯改造资金筹措机制。
• 行业趋势：国产电梯毛利率稳步提升，维保业务受关注，推荐康尼机电、江南嘉捷。

工程机械

• 行业出清：盈利加速出清，关注“一带一路”与基建投资带来的机会。
• 推荐标的：中联重科、三一重工、柳工。

其他行业动态

• 仪器仪表：农业部将建1万个耕地质量监测点，推动300亿元仪器仪表市场。
• 环保与新能源：核废料处理、锂电池设备、环保技术等成为新增长点，推荐先导股份、通裕重工、开山股份等。

风险提示

• 智能制造：转型不及预期、政策落地不及预期。
• 国企改革：改革进度不及预期、资产注入不达预期。
• 核电：海外项目推进不及预期、设备订单不及预期。
• 高铁：行业复苏不及预期、后市场增长不及预期。
• 3D打印：技术转化不及预期、市场竞争加剧。
• 电梯：房地产低迷、国标执行延迟。
• 工程机械：行业复苏不及预期、新业务拓展不及预期。

附录：重点公司盈利预测

总结

本报告重点推荐智能制造、国企改革、核电及电梯等板块，强调政策推动下的行业变革与成长机遇。推荐标的涵盖核心零部件供应商、系统集成商及具备高成长潜力的企业，同时提示相关行业风险，如转型不及预期、政策落地延迟等。整体上，建议投资者关注具备技术优势、政策红利及市场潜力的标的，把握行业转型与增长趋势。