20151122-东吴证券-机械行业周报_继续关注智能制造主题；推荐兵器；核电关注明年订单行情_29页_1mb

机械行业周报总结（20151116-20151122）

核心内容概述

本周机械行业周报聚焦于智能制造、国企改革及核电板块，同时涉及工业4.0、3D打印、铁路及电梯、仪器仪表等多个细分领域。投资评级整体为增持，部分公司上调至买入，重点关注企业包括双环传动、北化股份、南风股份、凌云股份、天奇股份、东富龙、应流股份、康尼机电等。报告指出，智能制造和工业4.0是未来发展的核心方向，同时核电和国企改革将成为推动行业增长的重要催化剂。

主要观点

1. 智能制造主题持续受关注

• 世界机器人大会将于2015年11月23日至25日在北京召开，标志着中国智能制造进入发展新阶段。
• **《机器人产业“十三五”发展规划》**提出，到2020年，工业机器人国产化率将提升至50%以上，六轴工业机器人市场占有率达30%。
• 核心企业：双环传动、华中数控、海得控制、埃斯顿、机器人、天奇股份、东富龙等被重点推荐，其在智能制造、工业4.0及机器人领域具有竞争优势。

2. 国企改革持续推进

• 兵器工业集团作为国企改革的代表，改革逻辑逐步兑现，包括北方创业、北化股份、凌云股份等公司，因资产注入及重组预期，受到重点推荐。
• 员工持股计划即将出台，有望提升国企员工积极性，推动企业转型。

3. 核电板块进入布局期

• **中国核电“走出去”**取得进展，与阿根廷签署60亿美元合同，标志着“华龙一号”技术获得国际认可。
• 南非与中国的核能合作计划建设8座新反应堆，价值达500亿美元，进一步推动核电设备需求。
• 核电设备企业如南风股份、中核科技、应流股份等将受益于订单增长及技术升级。

4. 铁路与电梯行业前景广阔

• 2016年动车组占比超60%，铁路设备需求持续增长，公司如中国中车、康尼机电、江南嘉捷等将受益。
• 电梯报废国标实施，将推动电梯更新换代，维保业务成为新增长点，江南嘉捷、康力电梯被推荐。

5. 3D打印政策利好

• 国家投入20亿元用于3D打印主流技术与装备的研发，推动其在高端制造、医疗、航空航天等领域的应用。
• 政策支持为3D打印技术发展提供了良好环境，相关企业如南风股份、应流股份、华工科技等值得关注。

6. 仪器仪表市场增长潜力大

• 农业部计划建设1万个耕地质量监测点，推动仪器仪表市场增长，预计采购金额达300亿元。
• 天瑞仪器、先河环保等公司将受益于环保科技投资及食品安全检测需求。

关键信息

推荐组合

重点事件

1. 世界机器人大会首次在中国举办，推动智能制造发展。
2. 中国核电签署阿根廷大单，标志着“华龙一号”技术走向国际市场。
3. 社科院专家谈国企改革，员工持股计划即将出台。
4. “十三五”环保科技规划，中央预计投入300亿元。
5. 中国标准动车组测试跑出时速385公里，体现技术实力。
6. 南非与中国签订核能合作协议，计划建设8座新反应堆。

行业发展趋势

• 智能制造：随着政策支持和市场需求增长，工业机器人、数控系统、自动化设备等将成为重点。
• 国企改革：兵器集团改革加速，资产证券化率提升，具备较大增长空间。
• 核电设备：海外订单增加，国内市场需求启动，相关企业有望受益。
• 铁路与电梯：动车组占比提升，电梯报废国标实施，带动后市场增长。
• 3D打印：政策与资金支持双轮驱动，未来在高端制造领域应用广泛。
• 仪器仪表：农业与环保监测需求推动市场增长，国产替代前景广阔。

风险提示

• 冻干主业下滑、精准医疗转型不达预期。
• 核电重启低于预期、兵器集团改革进展缓慢。
• 汽车行业下滑、智能制造竞争加剧。
• 3C景气度不及预期、机器人行业竞争超预期。
• 电梯报废国标执行不力、市场增长不及预期。
• 3D打印技术应用滞后、政策落地不及预期。
• 电梯维保业务增长不及预期、设备更新需求延迟。
• 产能释放不及预期、管理瓶颈、行业竞争加剧。

总结

本报告指出，智能制造、国企改革及核电板块是机械行业未来发展的核心驱动力，建议投资者重点关注具备技术优势、政策红利及市场前景的企业。同时，随着行业政策的逐步落地，相关企业的盈利能力有望提升，市场空间将进一步扩大。整体来看，机械行业在政策与市场需求的双重推动下，具备长期增长潜力，值得中长期布局。