20150816-东吴证券-机械行业周报_继续关注国企改革_核电_中国制造2025主题_20页_1mb

报告摘要

机械行业周报20150810-20150815总结

核心内容概览

本报告围绕国企改革、核电、中国制造2025三大主题，分析机械行业投资机会，并对部分重点公司进行推荐与分析。

主要观点

行业表现：本周机械设备板块上涨7.17%，跑赢沪深300指数2.91%。
投资主题：继续推荐关注国企改革、核电、中国制造2025等主题。
行业趋势：工业4.0、环境与可靠性试验设备、电梯维保、智能制造等细分领域前景广阔。
政策推动：国企改革顶层设计方案即将出台，核电重启及“走出去”战略加速，中国制造2025推动智能制造发展。

关键信息

一、推荐组合

天奇股份(002009)
双环传动(002472)
应流股份(603308)
东富龙(300171)
纽威股份(603699)
江南嘉捷(601313)

二、其余核心股票池

中联重科、三一重工、中国重工、中船防务、机器人、上海机电、广日股份、博实股份、天瑞仪器、斯莱克、南方泵业、通裕重工、隆华节能、长江润发、海陆重工、苏大维格、康力电梯、先导股份、鼎汉技术、开山股份、宗申动力、富瑞特装、卧龙电气、博林特、中核科技、东方精工、软控股份、伊之密、慈星股份、杰瑞股份、海特高新、威海广泰、康尼机电、精锻科技、国睿科技、四创电子、新筑股份、新天科技、远方光电、京股股份、恒立油缸、巨轮股份

三、上周观点/报告

先导股份：锂电池设备业务进入高速发展期，替代进口空间大，给予“增持”评级。
核电行业：内陆核电重启调研报告已完成，给予“买入”评级。
苏试试验：公司募投基本完成，步入快速成长期。

四、上周市场回顾及策略观点

国企改革：推荐央企南北船组合（中国重工、中船防务、中国船舶）及地方国企（广日股份、上海机电、安徽合力）。
核电设备：推荐应流股份、南风股份、纽威股份、浙富控股等。
中国制造2025：推荐智能装备标的天奇股份、双环传动、东富龙。
环境与可靠性试验设备：推荐苏试试验、天瑞仪器、积成电子。
电梯板块：推荐江南嘉捷（互联网+智能电梯），关注维保业务发展。
工程机械：行业估值提升，推荐中联重科、三一重工、柳工。

重点事件

国企改革顶层设计出台倒计时，重点推进混合所有制改革和员工持股计划。
第四代核电技术（快堆）计划于2017年投入建设。
格力自主研发核岛制冷设备成功，推动核电设备国产化。
国家发改委将重点推进《中国制造2025》实施。
海尔发布“透明工厂”，引领家电行业向“工业4.0”升级。

下周调研关注

京城股份
诚益通

附录1：行业新闻

国企改革

国企改革方案进入正式出台前的倒计时，分类监管、混合所有制改革和并购重组将成为重点。

核电板块

日本重启川内核电站1号机组，标志着核电逐步恢复。
快堆技术成熟，中国首个快堆核电示范工程即将启动。
格力自主研发的核电级离心机组填补国内空白。
全国核行业向公众开放参观，提升透明度与公众信任。

工业4.0板块

国家发改委将重点推进《中国制造2025》实施。
天津启动智能制造重大科技专项，计划投入1亿元。
海尔发布“透明工厂”，实现个性化定制与全流程透明化。

仪器仪表板块

德州仪器发布2015年Q2财报，净利增长2%。
2015年我国环境监测仪器市场容量有望达到240亿元。
中国电信启动2015年仪器仪表集采，涉及5大类产品。

电梯板块

湖北襄阳将出台旧楼加装电梯细则，推动电梯维保市场发展。

附录2：公司新闻

南风股份：重型金属3D打印技术进展顺利，未来有望替代进口。
双环传动：与KAPP、重庆机床合资设立智能制造公司，提升RV减速器研发能力。
海陆重工：与锦江集团合作，拓展环保业务。
东方锆业：与澳大利亚公司合作，推进锆行业产业链建设。
博林特：投资苏耐格能源，推进“一带一路”战略。
安控科技：实施股权激励计划，提升管理效率。
诚益通：发布半年度报告，业绩平稳增长，研发投入加大。

附录3：重点公司投资分析

1. 纽威股份(603699)

投资评级：增持
核心逻辑：国内工业阀门龙头，技术先进，产品结构优化。
风险提示：产能消化效果偏低，原材料价格波动。

2. 应流股份(603308)

投资评级：买入（上调）
核心逻辑：高端铸件龙头，受益于核电“走出去”战略。
风险提示：毛利率高，原材料价格上调风险。

3. 浙富控股（002266）

投资评级：买入（上调）
核心逻辑：传统业务受益“一带一路”，收购核一级零部件供应商。
风险提示：核电重启不及预期，华龙一号推广不及预期。

4. 东富龙（300171）

投资评级：买入（维持）
核心逻辑：传统产品销售稳健，创新平台逐步搭建。
风险提示：新进者风险，政策风险。

5. 苏试试验（300416）

投资评级：买入（首次）
核心逻辑：环境与可靠性试验设备与服务双轮驱动。
风险提示：管理产能不达预期。

附录4：重点公司盈利预测

代码	公司	股价	14EPS	15EPS	16EPS	17EPS	15PE	16PE	17PE
001696.SZ	宗申动力	17.25	0.33	0.42	0.52	0.70	41	33	25
002009.SZ	天奇股份	22.47	0.30	0.55	0.76	1.08	41	30	21
002023.SZ	海特高新	23.38	0.23	0.31	0.47	0.63	75	50	37
002111.SZ	威海广泰	29.71	0.31	0.51	0.69	0.90	58	43	33
002266.SZ	浙富控股	9.68	0.05	0.15	0.21	0.30	65	46	32
002698.SZ	博实股份	48.82	0.47	0.58	0.73	0.87	84	67	56
300004.SZ	南风股份	27.97	0.21	0.41	0.54	0.72	68	52	39
300145.SZ	南方泵业	36.51	0.75	1.09	1.45	1.76	34	25	21
300165.SZ	天瑞仪器	24.20	0.22	0.27	0.36	0.44	90	67	55
300171.SZ	东富龙	27.47	0.53	0.64	0.78	0.95	43	35	29
300185.SZ	通裕重工	10.64	0.09	0.16	0.23	0.31	67	46	34
300257.SZ	开山股份	28.84	0.38	0.59	0.78	1.06	49	37	27
300258.SZ	精锻科技	15.90	0.47	0.57	0.78	1.08	28	20	15
300263.SZ	隆华节能	16.25	0.33	0.45	0.68	0.94	36	24	17
300306.SZ	远方光电	20.32	0.38	0.41	0.54	0.66	50	38	31
601313.SH	江南嘉捷	16.61	0.58	0.72	0.87	1.05	23	19	16
600031.SH	三一重工	8.57	0.09	0.15	0.22	0.37	59	39	23
601989.SH	中国重工	16.46	0.13	0.15	0.18	0.22	113	89	74
600685.SH	中船防务	61.53	0.15	0.21	0.39	0.40	290	158	155
300024.SZ	机器人	84.71	0.50	0.71	0.96	1.31	120	89	65
600835.SH	上海机电	36.41	0.84	1.68	1.87	2.33	22	19	16
600894.SH	广日股份	21.76	0.81	0.95	1.17	1.43	23	19	15
300011.SZ	鼎汉技术	38.00	0.39	0.72	0.97	1.23	53	39	31
002689.SZ	博林特	11.88	0.36	0.25	0.34	0.43	47	35	27
600562.SH	国睿科技	53.53	0.57	0.68	0.85	0.93	79	63	58
600990.SH	四创电子	79.17	0.59	0.88	1.27	1.66	90	63	48
002480.SZ	新筑股份	13.95	0.02	0.42	0.64	0.70	33	22	20
300259.SZ	新天科技	13.82	0.38	0.31	0.44	0.58	44	32	24
603111.SH	康尼机电	38.58	0.59	0.62	0.81	1.03	62	48	38
002031.SZ	巨轮股份	13.80	0.32	0.33	0.42	0.52	42	33	26
603308.SH	应流股份	26.70	0.38	0.60	0.77	0.80	70	44	34
603699.SH	纽威股份	25.46	0.77	0.93	1.07	1.14	33	27	23