20250111-太平洋-恺英网络-002517.SZ-回购注销增强股东回报_长期投资价值进一步凸显_5页

恺英网络（股票代码：002517）近期发布变更股份回购用途公告，将回购股份从员工持股和股权激励转向注销，以增厚每股收益和提升长期投资价值。公司回购约1607万股（占总股本0.75%），金额约2亿元，尚未使用。同时，分红节奏稳定，2024年半年度现金分红达213亿元，暗示管理层高度重视股东回报。

公司实控人金锋及高管承诺五年内不减持股份，并已通过两次增持累计约980万股，金额约8977万元，展现对公司未来发展的信心。

在游戏业务方面，公司储备游戏多达数十款，如《盗墓笔记：启程》预约806万，《斗罗大陆：诛邢传说》将于2025年上线，《龙之谷世界》定于2025年2月发行。2024年下半年13款新游获版号，且获得黑猫警长等IP授权，有望贡献增量。

此外，公司自研AI大模型取得突破，形意大模型用于游戏研发自动化，织梦大模型通过备案，应用于情感陪伴等领域，打造AI虚拟应用《EVE》，提升游戏研发效率并探索新业务。

太平洋证券维持“买入”评级，预计2024-2026年营收和归母净利润高速增长，预计2024年营收增速25.37%，归母净利润18.72%。市盈率从19降至13点，估值提升体现投资潜力。

风险包括政策监管收紧、游戏行业增速放缓及产品上线延迟。建议关注短期行情，但长期看好其AI和游戏布局。

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