20240514-德邦证券-恺英网络-002517.SZ-恺英网络点评_业绩增长彰显公司业务能力_分红回购有望持续提升投资回报_4页_818kb

恺英网络公司点评摘要

恺英网络（002517SZ）近期发布财报显示，2023年公司实现总收入430亿元，同比增长153%；归母净利润146亿元，同比增长426%；扣非归母净利润135亿元，同比增长413%。公司预计2024年将继续保持高分红，提高投资回报。

游戏业务分析： 公司2023年移动网络游戏收入357.7亿，同比增长133%，是主要收入来源；网页游戏收入下滑明显。此外，信息服务收入增长433%，成为新亮点。传奇类游戏持续稳定运营，创新产品如《敢达争锋对决》、《石器时代：觉醒》等表现良好。

2024年游戏储备： 公司拥有众多自研与发行项目，包括《斗罗大陆诛邪传说》、《太上补天卷》等，并积极开拓小游戏、海外及VR市场。出海产品如《新倚天屠龙记》表现强劲。

分红与资本回报： 董事长自2020年起多次增持，累计金额超15亿元。2023年实施了回购和中期分红，预计2024年将继续分红，增强了股东信心。

技术布局与ESG表现： 公司成立了AI应用研究中心，自研“形意”大模型，并与复旦大学合作开发《斗罗大陆》AI游戏NPC。在ESG方面表现突出，入选MSCI中国指数，评级领先。

盈利预测与投资建议： 研究报告预测，2024年至2026年公司收入将增长237%至161%，净利润预计增长278%至121%。维持“买入”评级。

风险提示： 现有游戏流水下滑、新品上线不达预期以及行业竞争加剧是主要风险点。

股票摘要： 当前股价1199元，总市值约251.4亿元，周内股价区间9.51元至18.42元。财务数据显示公司负债率较高，但盈利能力和增长潜力被看好。

研究背景： 本报告由德邦证券发布，提供了对恺英网络未来发展的分析与建议，提醒投资者注意相关风险。